【宏观利空来袭,有色震荡回落】8月6日有色周报
2018-08-06

 

主要内容:

   铜:短期中美贸易摩擦仍然是市场关注的焦点,美方反复无常令市场情绪及交易心态均偏谨慎,但智利埃斯康迪达铜矿谈判破裂,大概率将于 8 月 7 日开始罢工,铜矿罢工事件将在一定程度上对铜价有一定的支撑,对冲市场宏观悲观情绪,因此短期我们认为铜价有望企稳。长期看铜价还将受宏观因素主导,后期若宏观悲观情绪缓和,铜价或有向上反弹

空间


   :由于环保和部分氧化铝厂持续亏损影响下,多家氧化铝厂停产检修及弹性生产,氧化铝价格止跌回升;同时预焙阳极价格趋于成本线,综合而言成本端的走强将支撑铝价。不过中期供需过剩压力犹存,且下游需求仍然较为清淡,叠加目前宏观悲观情绪的影响,导致铝价短期难有大幅上涨。操作上我们认为短期沪铝继续上升的空间不大,基本面支撑不足,操作上建议后市寻找沽空良机。长期来说,还需关注国内环保和供给侧改革的力度和影响,多空因素夹杂下,铝价长期走势目前来看显得难以捉摸,暂观望为主。


   镍:镍基本面仍然向好,镍中长期逻辑不变,即绝对镍价仍然比较低,全球范围内精炼镍供应环比增量有限,而需求则不断增加,因此镍大方向依然看涨。短期而言,宏观悲观情绪仍会持续影响镍价走势,且下游消费淡季不利镍价;但商务部对印尼不锈钢钢反倾销调查将在短期内利好镍价,叠加库存收紧态势延续继续带来支持,我们认为待宏观悲观情绪略有消减后,镍仍然有向上反弹动力。操作方面,短期镍价或维持调整状态,可在 108000 一线轻仓试多,长期仍处于多头趋势中,做多注意控制仓位


   风险点:贸易战超预期恶化;美元超预期走强;国内经济超预期下行;货币政策重新收紧



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大陆期货有色周报2018.08.05.pdf