【消息面影响,有色走势分化】8月13日有色周报
2018-08-13

 

主要内容:

    铜:综合来看,目前铜全球库存处于低位;同时国内经济数据好于预期,特别是基建回暖,利于市场对铜需求预期企稳;叠加消息面上智利埃斯康迪达罢工虽然由于政府调停推迟,但罢工风险依然较大;加之本周商务部更新对美 160 亿征税清单,将废铜加入清单,或将影响全部废铜进口量的20%利好铜价。因此我们认为短期看预计铜价下周或有震荡偏强走势,长期看铜价还将受宏观因素主导,后期若宏观悲观情绪缓和,铜价或有触底反弹的空间。


   铝:综合而言,社会库存持续去化但仍充裕;成本端继续受环保政策影响,成本端上涨是确定的;需求上 7 月铝材出口继续创年内新高;消息面上,美铝在西澳氧化铝厂罢工消息短期扰动铝价,但产量受影响有限;同时市场对美国制裁俄铝预期增大,俄铝 9 月存在被迫减产的可能性。总体看,铝价下方成本支撑仍然较强,但我们认为上方空间也有限,不过下半年影响铝价的风险因素仍较多,如罢工事件,美国制裁俄铝风险,巴西海德鲁复产推迟等。我们预计后期铝价仍将维持区间震荡,关注风险事件对于铝价的扰动。


   :短期而言,目前全球库存仍处低位且持续去化,镍价支撑较强,但下游需求仍处于淡季,且镍价反弹后动力开始减弱,预计短期镍价转为震荡;长期而言镍基本面仍然向好,我们认为镍基本面将支撑镍价长期走强。


   风险点:贸易战超预期恶化;美元超预期走强;国内经济超预期下行;货币政策重新收紧


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大陆期货有色周报2018.08.12.pdf