【美元强势上涨,有色承压重挫】8月20日有色周报
2018-08-20

 

主要内容:

   一方面新兴经济体危机发酵,美元持续走高;另一方面埃斯康迪达罢工预期落空都对铜价形成负面影响,对短期铜价造成压力,短期看预计铜价或有震荡偏弱走势;但长期来看,需求端进入 8 月中下旬后,市场淡季即将结束,且今年电网建设行业计划建设量依然还是增加的,需求端存在支撑。叠加对美废铜增加关税导致废铜端供给收缩的预期,我们认为长期来看铜价仍有反弹动力存在,但未来铜价还将持续受宏观影响,后期持续关注宏观变化


   短期来看我们认为铝仍是有色里面最稳健的品种,成本缓步抬升,下跌空间有限;且美铝罢工、俄铝制裁等事件推动,上涨动力犹存,短期看沪铝或偏强震荡;而长期来看铝基本面供需两弱:需求端不太乐观,供给端下半年约 250万吨产能增量计划和较高库存去库成为铝价的压力。但由于受自备电改革和环保影响,铝成本端不断走强,去年底至今国内氧化铝价格上涨了 169 元/吨,我们认为未来铝价在成本推动下或有上涨空间,但长期仍需持续关注政策端的影响


   短期来看,全球贸易战升级以及强势美元等宏观因素将持续令镍价承压,但目前宏观风险有所缓解,叠加消息面上印尼宣布暂时收回四家矿企的镍矿出口许可,我们认为镍短期或有偏强震荡走势。长期来看镍基本面仍然向好,长期而言,我们仍然维持之前对镍的长期走强判断,建议操作上保持多头思路


   险点:贸易战超预期恶化;美元超预期走强;国内经济超预期下行;货币政策重新收紧


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大陆期货有色周报2018.08.19(1).pdf