商品资讯及评论10-26
2018-10-26

【金属期货】

沪铜:

隔夜伦铜开盘6164美元/吨,最高6227.5美元/吨,最低6113.5美元/吨,收于6197.5美元/吨,上涨19.5美元/吨或0.32%。成交量17749手,较前一日增加4737手。在经历了昨日的暴跌后,今日美股大幅反弹。标普涨1.87%,道指涨约400点,纳指涨2.95%。特斯拉大涨9.14%,亚马逊涨7%,奈飞涨3.66%,AMD大跌15%。欧洲央行重申“QE或于12月底结束”,欧元下跌,欧股收涨约0.5%。预计今日伦铜波动区间6150-6300美元/吨。

国内夜盘沪铜主力合约开于50070元/吨,最高50170元/吨,最低49350元/吨,收于49750元/吨,跌幅520元/吨或2.57%。成交量91260手,较前一日减少3088手。预计今日沪铜主力波动区49500-50000元/吨。

沪锌:

隔夜伦锌开于2665美元/吨,最高2668.5美元/吨,最低2621.5美元/吨,收于2650美元/吨,较前一交易日下跌15.5美元/吨或0.6%。宏观方面,经历了昨日的大跌后,今日美股大幅反弹,但因对全球经济放缓的担忧,预计伦锌震荡偏弱运行。需关注今日即将公布的几大核心数据,暂看今日伦铅波动区间2500-2700美元/吨。

国内夜盘,沪锌主力合约开于22170元/吨,最高22270元/吨,最低22015元/吨,收于22185元/吨,涨幅0.1%。预计沪锌主力合约今日高位震荡运行,暂看沪锌主力合约波动区间22000-22500元/吨。

沪铝:

隔夜LME基本金属涨跌互现,伦铝收盘于1994美元/吨,较前一交易日下跌0.2%。盘中触及4月以来的最低值1991.5美元/吨。尽管LME铝注册仓单下滑10,700吨,至737,400吨,但因风险厌恶情绪和对全球经济放缓的担忧,伦铝价格持续下行。短期宏观环境难以改变,伦铝预计仍将维持弱势震荡。

昨日夜盘时段,受伦铝拖累,沪铝主力合约高开低走,夜间最高触及14310元/吨,最低至142150元/吨。预计今日沪铝主力合约波动区间在14100-14350元/吨。

黑色资讯:

Mysteel:浅谈山东建材市场后期价格走

权益市场剧震 大宗商品难独善其身

10月25日黑色产业链指数中焦炭大幅上涨

财政部发文调整部分产品出口退税率

需求重归平静 镍价预期偏弱

基本面缺乏亮点压制铜价

刘元春:重点防范房地产金融等领域风险

两部门对小微企业融资担保业务实施降费奖补

贵金属:

现货黄金周四(10月25日)收跌,美市盘中最低下探至1227.75美元/盎司,金价在触及日内高位后跳水,但仍收于1230关口上方。美元周四继续上涨,美元指数盘中最高触及96.68;美股出现报复性反弹,三大股指涨幅均超1%,对黄金构成一定压力。日内公布的的数据有喜有忧,对市场有一定影响。

【化工期货】

天胶:

本周进口天然乳胶市场报价重心持续小幅下滑,主要原因在于目前基本面局势偏空;而外围宏观情绪悲观从而令主基调维持偏弱形态。据卓创了解,目前国内外产区原料胶水大量释放,从而使得供应端压力不断升温;然反观国内需求端,一方面由于目前内外盘倒挂导致进口亏损;另一方面因对后市看空导致采购低迷,因此在销售压力巨大影响下贸易商抛售,听闻目前非黄太空包价格实单成交重心8350-8400元/吨;而黄春发品牌散装实单成交价格8800-8900元/吨水平。截止本周四进口三棵树桶装乳胶周均价位于9940元/吨(新胶),较上周下滑60元/吨,跌幅0.6%。进口黄春发品牌散装乳胶价格8890元/吨,较上周下滑120元/吨,跌幅1.33%。

本周国产天然乳胶市场挂单价格小幅下滑,主要原因在于目前天气良好,产区原料胶水释放量大增,从而使得国营工厂销售量呈现大幅增长,而周内挂单量持续维持在792吨高水平,但从目前的实际成交来看,随着国内终端工厂旺季不旺导致的采购气氛低迷,加之目前进口散包因货源充裕而价格持续下滑,非黄品牌散装8350元/吨水平,而国营散装销区报价7900元/吨,国产价格优势较前期相比不明显,因此整体成交放缓。截止本周四,海南国营散装浓缩乳胶产区自提周均价位于7540元/吨,较上周均价下跌50元/吨,跌幅0.66%。

供应端来看,近期国内外产区天气仍然有降雨,原料供应放量有限,但是已经进入到产量上升期,从而原料收购价格表现低迷,同时期货的下跌也反向压制原料价格。目前原料价格已经达到历史低位,产地生产积极性降至冰点,供应量提升有限。截止到本周四泰国原料胶水周均价39.7泰铢/公斤,较上周下跌3.17%。国内原料价格有窄幅调整,云南胶水9.65元/公斤,较上周下滑0.82%;海南胶水在10.2元/公斤,较上周下跌1.16%。

本周进口天然乳胶人民币现货价格弱势下滑,虽然目前美金盘传呼价格小幅走弱,但相比之下人民币现货市场价格下跌明显,非黄品牌散装8350-8400元/吨;而黄春发人民币散装8800-8900元/吨,而美金散装黄春发完税价8870元/吨,进口利润稀少导致国内买盘情绪偏淡。

供应端来看,目前国外产区原料胶水供应明显增加,从而导致了目前供应端压力加大;而国内海南产区当前产胶旺季,但听闻未来受台风“玉兔”影响或导致下周海南产区迎来降雨,国产供应压力将有所缓解。下游工厂刚需持续表现偏弱,旺季不旺加之行情低迷导致了下游需求在短期较难明显放量;而目前内外盘整体偏弱,导致进口利润稀薄,国内买家对船货需求采购较难有有起色,因此未来需求端依然表现偏弱。卓创认为,当前贸易商持货量充裕,而下游工厂则表现出极度低迷的采购气氛,从而使得短期现货呈现出有价无市局面,而短期来看在基本面持续表现出供过于求的格局下,价格行情较难呈现出明显的乐观走势。

【农产品期货】

豆粕:

受贸易战影响,中国买家暂并未敢贸然新增买入美国大豆,且巴西大豆货源也已所剩无几,中国大豆进口将在未来数月继续减少,11-1月大豆到港总约1770万吨,大幅低于去年同期的2670万吨,第四季度末开始国内大豆将供应紧张,油厂仍看好豆粕后市,挺价意愿较强。不过,市场消息称,国储在明年1月-2月期间,将500-600万吨大豆定向抛售给一些压榨厂,缓解大豆供应不足。另外,目前巴西新作种植进度非常快,巴西出口商称能在1月装出大豆300万吨,如果天气配合,甚至可以在12月末开始装运。同时,中国买家也在采购阿根廷低蛋白大豆及加拿大大豆,本周已经买入三船12月船期阿根廷队大豆,以上消息或导致国内大豆供应紧缺压力将小于预期。而需求方面,非洲猪瘟频繁爆发,并由北向南蔓延,以及豆粕与杂粕价差拉大,杂粕替代豆粕用量放大。且中国官方或将在2019年初开始强制调整饲料配方,降低豆粕用量。同时中国将取消印度菜粕进口禁令,本周二中国已经采购3000吨印度菜粕,更多廉价菜粕及乌克兰葵粕将涌入中国市场,豆粕终端需求下降,将抑制豆粕短线上涨空间。

综上所述,基本面利空因素不少,且中美两国领导人下月底会晤解决贸易战及国储大豆将明年初抛售补充市场空缺的消息仍困扰市场,但贸易战导致后期原料不足的担忧暂也难缓解,油厂挺价,豆粕价格也抗跌,预计短线豆粕价格或跟盘窄幅波动为主。在贸易战结束前预计豆粕价格整体震荡趋升格局或难改变。后期豆粕走势仍要看贸易战动向,下月6日美国中期选举及下月底两国领导人会晤对市场有重要影响。一旦领导人会晤后贸易战结束,则国内豆粕价格将大幅跳水,若11月底两国领导人会晤都没有解决贸易战问题,在豆粕价格还将再涨一波。操作上,盘面震荡中,买家暂可观望。

棕榈油:

巴西大豆播种工作进展顺利。AgRural公司称,巴西农户已经播种34%的2018/19年度大豆,高于去年同期的20%,也远高于五年同期均值18%。这要比一周前提高了14%,也是AgRural有记录以来的历史同期最快播种进度。之前的纪录是在2016/17年度,当时播种完成28%。本身中美贸易战爆发后,中国转向南美进口就大幅削减了美豆的出口份额,现如今随着巴西大豆播种进展顺利,巴西大豆上市将早于往年,对美豆的威胁也进一步加大。基本面压力较大,预计近期美豆整体走势仍难乐观。

出口需求持续偏弱,船运调查机构ITS周四公布的数据显示,马来西亚10月1-25日棕榈油出口量为1,068,662吨,较9月1-25日出口的1,370,897吨减少22.1%。而受季节性趋势影响,马来西亚四季度棕榈油产量预计增加,马来西亚棕榈油协会(MOPA)发布的数据显示,2018年10月1日-20日马来西亚毛棕榈油产量环比增5.4%。马来西亚累库的概率较高,市场预计年底到280万吨的库存,调查还显示,9月底印尼棕榈油库存预计为480万吨,高于8月份的464万吨,两在主产区高库存压力之下,马盘棕油期价连跌三日。

与此同时,豆棕油现货价差继续收窄,由之前1038元/吨缩窄至目前的857元/吨,幅度181元/吨,以及因气温下降,棕榈油需求受限,市场交投持续低迷,加之后期棕油到船增加,后期棕榈油库存预计缓慢增多。另外,当前国内油厂开机率超高,豆油库存攀升至185万吨历史高位,较去年同期的159.98万吨增25.05万吨幅增15.66%。。基本面压力较大叠加国际原油价格回调幅度仍明显,短线棕榈油行情仍将处于回调整理之中。

但因棕榈油到船推迟,国内棕榈油库存连降第四周,货权也比较集中,进口商挺价意愿仍较强,加之中美贸易战导致12-2月原料趋紧,其中1-2月份或最为紧张,而12月包装油春节前备货旺季也逐步启动,贸易战结束前油脂行情底部震荡缓慢抬升趋势或未改。操作上,因原油及股市大跌拖累,油脂期货仍处于弱势调整之中,买家暂可观望,等待盘面跌稳再逢低适量补库。

郑糖:

天下午盘面走势继续偏强。主产区报价全面持稳,总体成交一般偏好,具体情况如下:

  广西:

  南宁中间商站台暂无报价;仓库报价5410-5470元/吨,报价不变,成交一般。

  南宁集团站台暂无报价;厂仓报价5370-5450元/吨,报价不变,成交一般。

  柳州中间商站台报价5460-5480元/吨;仓库报价5410-5480元/吨,报价不变,成交一般。

  柳州集团站台报价5460-5480元/吨,报价不变,成交一般。

  来宾中间商仓库报价5410-5450元/吨,报价不变,成交一般。

  钦州中间商仓库报价5200-5430元/吨,报价不变,成交一般。

  贵港中间商仓库暂无报价。

  云南:

  昆明中间商报价5300-5350元/吨;大理报价5280-5330元/吨;祥云报价5300元/吨,报价不变,成交一般。

  昆明集团报价5300-5350元/吨,报价不变,成交一般。

  广东:

  湛江中间商报价5300-5400元/吨,报价不变,成交一般。

  新疆:

  乌鲁木齐中间商新糖报价5150-5250元/吨,陈糖报价5000元/吨,报价不变,成交一般。

(参考资料来源:中国金属网,我的钢铁网,和讯网,卓创资讯,天下粮仓,广西糖网,中国棉花网)