【“银十”需求不减 螺纹高位支撑】10月29日螺矿周报
2018-10-29

主要内容:

       本周螺纹和铁矿行情均有一波比较大的上涨,铁矿涨势明显,一举突破前高,在 512 元以上企稳。


      目前来看,国内进口铁矿石港口库存持续下降,澳矿和巴矿库存继续结构性好转,低品位铁矿需求不断增加,这也引导了以 62%铁矿石为标的的盘面价格持续修复。需求方面,国内钢产高炉开工率及产能利用率不断上涨,增强铁矿需求。螺纹钢方面,本周螺纹钢产量环比增加,达三年来历史新高;螺纹钢钢厂及社会库存维持低位,且库存双降,社会库存缩量大于钢厂库存缩量,说明目前螺纹钢供不应求,需求火爆,贸易商采购热情不减;厂家方面,螺纹钢吨钢毛利依然高企


      从消息面来看,日前唐山公布 2018/19 年钢铁企业秋冬差异化污染排放绩效分类,A 类企业仅一家。这也表明今年限产力度或与去年相似,此前严禁限产“一刀切”的政策的落实或面临困难。叠加 11 月上海进口博览会即将召开,全国工地在“银十”的利好行情下持续赶工,这也导致了目前国内螺纹钢市场的火爆,螺纹钢需求的大幅放量同样引导了原材料铁矿石的跟涨。但短期需求的大幅放量,透支的一定是后期的市场需求,另外高需求也将引燃生产端的生产热情,后期供应存在隐患。加上九月房地产数据公布,在国内遏制房价的政策影响下,商品房数据由增转降,购房者观望情绪渐浓,土地购置费增速回落,预计 11 月国内房地产市场将面临转折。


      预计短期内铁矿石将维持震荡偏多的格局,但中长期来看,国内钢厂限产政策实行之下,铁矿石需求减弱,加上海外矿山发货增加的预期,供需两弱,预计将处在震荡偏弱的行情之中。


      而螺纹钢方面,目前钢厂利润高企刺激厂家大幅生产,加上“银十”需求火爆,螺纹钢库存持续处于低位,支撑钢价,短期内螺纹钢将处于高位震荡的行情中。但进入 11 月后,上海举办中国进口博览会,工地开工受限,影响螺纹钢需求,将会使螺纹钢行情受到影响。预计 11 月前螺纹钢仍然看多,11 月后需求下降,但库存仍低,或处于高位震荡的行情之中。


      投资策略:铁矿石短期震荡偏多,中长期震荡偏弱;螺纹钢短期看多,中长期看高位震荡。


      风险点: 房地产行业数据,国内环保政策,国内外经济形势,限产执行力度。



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大陆期货螺矿周报2018.10.26.pdf