选择日期:
【巴西矿难发酵 铁矿大幅拉升】2月11日螺矿周报
2018-02-11

主要内容:

      铁矿石方面,据 Mysteel,多数北方主港口节日期间平稳运营,铁矿石库存和到港量基本稳定,疏港量有所下降。日均疏港由节前最高峰 37 万吨/日下降至26-27 万吨/日;到港船只从年初一到年初五全部已经卸完。预计后期到港情况正常。而节前铁矿石港口库存持续下降,钢厂库存累库较为严重,达 34 天,又加上节后铁矿石价格上涨过快,致使钢厂补库心态模糊,预期节后钢厂补库情绪或弱于往年。而节日期间,钢厂的生产较为稳定,矿石用料和配比相比节前没啥变化,这也是导致钢厂对补库持观望态度的原因之一。

节日期间,巴西矿难事件发酵,淡水河谷矿坝运营执照被吊销,同时宣布部分合同遭遇不可抗力影响,预计将影响今年淡水河谷铁矿石产量约 4000 万吨,铁矿石价格预期也上调 40%左右,这也是节前节后内外盘铁矿石遭遇大幅上涨的原因之一。但目前铁矿价格反应过大,等待事件发酵过后,铁矿价格必定会遭遇回弹,短期投资者可逢低做多,但一旦盘面出现转折信号,需及时离场。预计 2019 年铁矿行情或好于预期。

前 05 合约基差已开始走弱,3 月前波动幅度不大,可加大卖保头寸。近期 09 合约基差同样缩窄,2 月起有走强空间,可买入现货,卖出合约进行套保


      螺纹钢方面,春节期间钢厂高炉产能利用率和开工率均有所提高,但总体平稳运行。虽然基于后市悲观预期,目前钢厂利润仍在缩窄,但厂家还有一定利润空间,螺纹生产未受太大影响。节前厂库和社库均有所累库,但基于后市悲观预期,累库力度不及往年。而从节后报价来看,目前各地工地尚未开工,螺纹需求还未恢复,各大钢厂报价较为平稳,具体需求释放要静待正月十五以后。然而受到铁矿石大幅拉涨影响,节后开盘螺纹价格也有少许跟涨,预计 2 月下旬以前螺纹将保持震荡上行状态,而各地工地开工后螺价将有大幅上涨的表现。而受到淡水河谷减产影响,今年螺纹钢的表现或好于预期。但在供给侧改革及利润缩窄的影响之下,国内钢厂对巴矿需求递减,巴矿减产影响亦不会过于激烈


      目前钢材利润收窄已是板上钉钉,投资者可尝试买入原料卖出成材做空钢材利润。节前 05 和 10 合约基差持续收窄,年后有一定上涨空间,卖套企业可加大套保头寸


     投资策略:风险点: 房地产行业数据,国内环保停限产,3 月 1 日中美贸易谈判,中央财政政策


详细内容点击:

大陆期货钢矿周报2019.02.11.pdf