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【美国经济数据好于预期抑制金价走势】5月25日贵金属周报
2020-05-25

1,周初,受到美元指数大幅回落的影响,期金高开高走,沪金一度突破 400 关口,不过随后据消息,多家疫苗研发机构已经进入人体试验阶段,短暂的 提振了市场情绪,沪金主力从 400 高位开始回调,叠加上周美国 5 月公布的 多项经济数据好于预期,沪金主力持续在 395 附近盘整。截止周五收盘沪金 主力 12 合约收于 394.38 元/克,周上涨 0.63%。而受到黄金高位回调的带 动,白银也小幅回调。截至周五收盘,沪银主力 12 合约收于 4150 元/千克, 周上涨 4.75%。外盘方面,截至周五收盘,COMEX 黄金主力 06 合约收于 1734.7 美元,周下跌 1.1%。COMEX 白银主力 07 合约收于 17.69 美元,周上 涨 3.57%。 

2,技术面来看,金价走出了双峰图线后,短期有持续回调的趋势, MACD 绿 色动能柱扩大,KDJ 随机指标略偏承压,显示黄金回撤动能仍存。而白银价 格较 3 月初的快速走低后反弹了 70%左右,从历史数据来看,金银比价会继 续修复,白银将缓慢地会向对称高度的 V 型靠拢。 

3,上周,黄金内外盘走势出现较大幅度的不一致,内盘黄金周内从低位回落 后,在 395 一线持续震荡,而外盘受到美国经济数据好于预期的影响快速回 落。内盘主要受到受到两会悲观预期以及周五股市大跌影响,在避险情绪依 旧不减的情况下维持高位震荡,预计内盘黄金短期内下方空间有限。 

4,从上周美国新公布的周出清失业数据好于预期以及5月PMI数据虽然依 旧远低于荣枯线,甚至低于40,但却好于市场预期值,正如黑暗中的一点光 芒让市场看到了美国经济抬头的希望。叠加上周初美国一家疫苗公司声称疫 苗取得阶段性成果,推动金价从高位回落。短期来看目前美国疫情依旧严 峻,但是5月份经济数据的逐渐披露或给美国经济带来一些希望,提振风险偏 好,不利于黄金突破前高。而内盘方面,受到两会期间的悲观预期沪金大概 率维持高位震荡。沪金整体运行区间385-400。中长期来看,美国疫情依旧不 容乐观,全球经济衰退已成既定。下半年不确定因素很多或将推动避险情绪 走高,此外中长期通胀预期的抬升也将拉动贵金属的投资价值,因此中长期 维持看涨思路。 

操作建议:黄金 390 一线建立多单 白银在 3700 一线建立远月多单 套利:远月合约可以考虑做多白银,做空黄金