【12月金融数据全面下滑,宏观悲观预期再起】1月15日宏观周报
2018-01-15

主要内容:

     国内外消息:1)中国2017年12月CPI同比增1.8%,PPI同比增4.9%,预期4.8%。2017年CPI同比增1.6%,PPI同比增6.3%。 12月通胀数据,显示短期通胀压力不大,往前看,受食品价格季节性走强、春节错位等影响,CPI大概率会在未来几个月维持在2%上方。2)2017年12月底中国M2余额167.68万亿元,同比增长8.2%,创历史新低。12月社会融资规模增量为1.14万亿元,比上年同期少4999亿元,同比增长12%。12月货币增速降至8.2%,社融和信贷也大幅下滑,再加上近期金融监管政策陆续出台,资管、信托贷款、委托贷款新规对通道业务进行全面封堵,非标融资在2018年将受到更加严格的限制,预测2018年的社融增速或进一步降低至10%,经济下行压力将显著增大。


     从高频监测数据看,工业生产总体稳中趋缓,工业品价格总体回升。生产方面,发电耗煤增速回升,高炉开工率和汽车轮胎开工率开始回升,玻璃开工率持平,显示工业生产短期保持平稳。价格方面,煤炭、钢铁、有色价格继续下跌,原油、水泥、铁矿价格上涨,下游农产品价格继续上涨。库存方面,上游炼焦煤、煤炭、铁矿石库存上升,原油、有色库存继续回落;中游钢铁库存整体继续回落;下游需求方面,汽车零售12月整体增速继续下降,房地产销售环比下降,同比继续下降,下游需求继续弱势。土地成交市场大幅降温。



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