【棉花现货库存不断累积,郑棉上行压力大】1月22日棉花周报
2018-1-22

主要内容:

   受投机客及纺织厂买盘支撑,周四ICE主力合约收高0.49美分,或 0.87%,报 82.63 美分/磅,盘中一度涨至 83.94 美分/磅,期价上涨趋势不改,关注 84 美分/磅强压力位。目前美棉ON-CALL 未点价订单处于历史高位,基金净持仓处于高位,总持仓创历史新高,而美棉登记库存却不足 5 万包,潜在逼仓预期强烈,预计 ICE 期棉 3 月合约在 ON-CALL 未点价订单没有大量下降或空头没有止损前,短期内期价有望维持强势。

   目前国内棉花现货市场供应充足,新疆已累计加工棉花 487 万吨,预计全面有望达到 500 万吨,叠加郑棉注册仓单加预报达到 23.2280 万吨,创历史新高,郑棉的大幅上涨将使仓单库存继续增加。下游消费维持弱势,成品库存不断增加,全棉纱价格继续回落,行情持续低迷,对棉价起到压制作用。短期 ICE的强势可能是郑棉上涨的主要动力,但国内基本面并未发生改变,纺织企业补库需求并未被激发,郑棉的上涨将吸引更多的套保盘,在此情况下,对郑棉的强势不可乐观。若期价反弹至15500 元/吨,建议可逐步做空。

   风险提示:政策上的不确定因素;宏观经济的影响;关注后市进口纱对国内市场冲击。


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大陆期货棉花棉纱周报2018.01.22.pdf