【现货市场需求疲软,郑棉宽幅震荡】1月29日棉花周报
2018-1-29

主要内容:

   ICE 期棉在基金多单获利平仓下回调,主力 3 月合约运行于83.95 美分/磅-81.61 美分/磅之间,但这并未改变棉价上涨趋势。美棉 3 月 ON-CALL 未点价订单因开始展期至远月而小幅下降,但美棉登记库存仍然不足 5 万包,潜在逼仓预期强烈,预计 ICE 期棉 3 月合约在 ON-CALL 未点价订单没有大量下降或空头没有止损前,短期内期价有望维持强势。

   目前国内棉花现货市场供应充足,截止目前估计新疆库存在300万吨左右,叠加郑棉注册仓单加预报达到 26 万吨,创历史新高,郑棉的大幅上涨将使仓单库存继续增加,供应压力仍然较大。下游消费维持弱势,成品库存不断增加,全棉纱价格继续回落,行情持续低迷,对棉价起到压制作用。短期 ICE 的强势可能是郑棉上涨的主要动力,但国内基本面并未发生改变,纺织企业补库需求并未被激发,郑棉市场整体低迷,在资金没有大量注入情况下,仍保持宽幅震荡格局,对郑棉不可追涨。若期价反弹至 15500 元/吨,建议可逐步做空。

   风险提示:政策上的不确定因素;宏观经济的影响;关注后市进口纱对国内市场冲击。


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大陆期货棉花棉纱周报2018.01.29.pdf