【贸易战拖累有色,但下方空间有限】3月12日有色周报
2018-3-12

主要内容:

  特朗普贸易保护政策的颁布使得市场避险情绪升温,进口盈利窗口打开,下游集中开工延迟,国内库存持续积累。但即便短期内需求旺季推迟,金三银四旺季需求预期仍在,铜精矿供应偏紧,长期上涨行情延续,建议逢低布局多单。

  当前消费依旧较弱,需求旺季或出现延迟,电解铝库存高企,成为压制铝价的主要力量,铝成本支撑减弱。冶炼厂利润不足以促使铝厂大规模复产,支撑电解铝价格的主要因素是出于对下游集中开工的预期,预计短期内铝价难以走出底部震荡行情。

  当前不锈钢库存高企,对电解镍需求减弱,后期菲律宾雨季结束后预计镍矿供应量逐渐增加。不过,镍矿港口库存持续回落,国内外电解镍库存大幅减少,且长期新能源汽车需求预期支撑电解镍长期上涨行情,镍价回调后,反弹需求增强,但不建议过分追高。


  投资策略:

操作建议——铜逢低布局多单操作;铝建议观望;镍谨慎追高

套期保值—— 铜买入套期保值

  风险点: 下游复工情况不及预期,特朗普贸易战升级。


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大陆期货有色周报2018.03.09.pdf