商品资讯及评论3-29
2018-03-29

【金属期货】

沪铜:

隔夜伦铜收盘6667美元/吨,较前一交易日上涨9.5美元/吨,涨幅0.14%。外围市场看,随着市场对贸易战的担忧情绪持续缓解且美国最新出炉的四季度GDP终值好于预期,美元指数持续上涨。此外,月末和季末资金流也推升了美元。基本金属走势分化,伦铜窄幅震荡。预计今日波动区间暂看6600-6700美元/吨。

国内夜盘时段,沪铜小幅收涨,抗跌明显。开盘49640元/吨,最高49670元/吨,最低49300元/吨,收盘于49600元/吨。预计今日波动区间暂看49000-50000元/吨。

沪铝:

隔夜伦铝收跌0.61%或12.5美元,收于2032.5美元/吨。3月28日LME铝库存减6550吨至1261625吨。隔夜美国去年四季度实际GDP年化季环比增速为2.9%,好于预期的2.7%,超过前值2.5%;美国四季度个人消费支出(PCE)年化季环比增速为4%,超过预期与前值的3.8%;美国四季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值为1.9%,与预期及初值持平;美国2月批发库存环比初值1.1%,预期0.5%,前值由0.8%修正为1.0%;美国2月成屋签约销售指数环比3.1%,预期2%,前值-4.7%修正为-5.0%;美国2月成屋签约销售指数同比-4.4%,前值-1.7%修正为-1.9%;美国3月23日当周商用原油库存增加164.30万桶,大于预期的增幅85万桶和前值降幅262.20万桶。隔夜美元受贸易战忧虑情绪缓和和经济数据向好提振,重回90关口,基本金属走势分化,截止到收盘录得涨跌互现。今日关注美国2月个人支出月率,美国2月PCE物价指数年率,美国2月核心PCE物价指数年率,美国截至3月24日当周初请失业金人数,美国截至3月24日当周初请失业金人数四周均值,美国3月芝加哥PMI和美国3月密歇根大学消费者信心指数终值。预计今日沪铝主力合约价格波动区间在13700-13900元/吨之间。

沪锌:

隔夜伦锌收盘3280美元/吨,较前一交易日下跌3美元/吨,跌幅0.09%。市场氛围摇摆不定,资金市场操作谨慎,伦锌继续呈现低位运行局面。日内伦锌最低触及3256美元/吨,目前站稳20日均线支撑,预计短期走势延续震荡局面,今日波动区间暂看3230-3300美元/吨。

昨日夜盘时段沪锌市场整体呈现胶着运行,沪锌主力合约重心在24750元/吨附近震荡,预计今日走势延续震荡局面,波动区间暂看24500-25000元/吨。

黑色资讯:

中钢协:美国贸易保护损人害己 欧盟勿效仿

央行连续7日净回笼未改资金面稳势 平稳跨季概率上升

国务院常务会议决定设立国家融资担保基金

规范金融机构资管业务指导意见审议通过

贵金属:

现货黄金周三(3月28日)在更多的获利回吐卖盘打压继续大幅下挫,金价跌破1340及1330大关,美市盘中最低下探至1323.20美元/盎司。周三美元继续反弹,美市盘中最高触及89.88,但仍运行在89整数关口下方。日内公布的美国第四季度实际GDP年化季率终值为2.9%,高于前值2.5%和预期2.7%,意味着美国经济的整体强劲的态势已经比较清晰,PEC和私人投资将会回升;美国2月成屋签约销售指数月率为3.1%,高于前值和预期,这两个数据对美元形成了较大的提振,金银则应声下跌。

【化工期货】

天胶:

天然橡胶价格指数收于456.60,较前一交易日涨0.58,涨幅0.13%。

沪胶低位窄调,目前主力基本接近15年底价位,创下2年来新低,国内天然橡胶现货市场随之弱势运行,在疲弱行情下,市场递报盘清淡,成交放量有限。SCRWF主流报盘在10400-10600元/吨间,17年RSS3主流报盘在13000-13100元/吨,越南3L胶在10600-10700元/吨。受青岛橡胶年会影响,青岛保税区美金胶报盘稀少,零星报价窄调5-10美元/吨。近日中美贸易争端虽有降温,但其对市场产生的消极影响仍在延续,主要工业品仍未摆脱颓势,今日大宗商品价格重心继续下移。主动买盘仍然有限,短期反弹仍然缺乏支撑。基本面看,各地库存压力仍然是行情反弹的最大掣肘,云南开割产出在即,库存暴满,老胶出库缓慢,新胶难入库情况延续。而后续批量进口也会加重供应负担。而下游在行情疲弱难改的情况下,采购缓慢,按需为主,库存消化不足。盘面上看,5-9主力移仓换月今日基本完成,盘面持仓压力已经向9月加速转移,9-5月升水扩大,胶在本轮减仓下跌后,暂且在11000元/吨形成支撑。短期来看,基本面弱势依旧,空头思路暂不易改变,继续关注换月后1-9价差变化。

【农产品期货】

豆粕:

上周国内油厂开机率有所下降,全国各地油厂大豆压榨总量1651500吨(出粕1312942吨,出油297270吨),较上周的压榨量1819000吨下降167500吨,降幅9.21%,当周大豆压榨产能利用率为48.36%,较上周的53.27%降4.91百分点。因部分工厂停机大检修及豆粕胀库停机,也有一些油厂因大豆未接上而停机,因此,预计本周压榨量将继续下降至164万吨左右,但下周有所提高,将重新回升至180万吨。

我们最新调查显示,2018年3月份国内各港口进口大豆预报到港95船605万吨,较2月份的556万吨增长8.8%,较去年同期的627万吨下降3.5%。而第二季度大豆到港量庞大,4-6月到港量预计在2760万吨,明显高于去年同期的2555万吨,整体到港仍处于较高水平。4月份大豆到港最新预期830万吨,5月份最新预期930万吨,6月份最新预期1000万吨。

而目前生猪养殖仍处于大幅亏损状态,养殖户补栏意愿积极性较低,同时水产养殖仍处淡季,豆粕终端需求仍未恢复,本周豆粕库存周比也仅小降,截止3月23日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量79.01万吨,较上周的79.99万吨减少0.98万吨,降幅1.22%,较去年同期83.96万吨减少5.89%。而后续油厂开机率高企,豆粕产出量增加,后期豆粕供应应该无忧。

由于4-6月大豆到港量较大,且压榨利润良好,后期油厂开机率高企,而生猪养殖大幅亏损,养殖户补栏积极性低,加上水产养殖也处于淡季,终端消耗有限,部分工厂出现豆粕胀库现象,令豆粕现货仍承压。

但因部分工厂停机大检修及豆粕胀库,上周全国油厂大豆压榨量降至165万吨,周比降幅9%,预计本周压榨量也将在164万吨左右的正常偏低水平,下周才会回升到180万吨左右,厂家有挺价意愿。

且当前阿根廷大豆产量下降已成定局,布交所将2017/18年度大豆产量预测值调低至3950万吨,低于早先预测的4200万吨,比年度初期预测值低了1450万吨,也大幅低于2016/17年度的5750万吨。而目前阿根廷中部大豆产区旱情持续,科尔多瓦/圣达菲/布宜诺斯艾利斯北部周六之前天气干燥,周日天气干燥或略有小阵雨,之前周五气温接近至高于正常水平,周六至周日气温接近至高于正常水平。大豆产量或进一步减产。

有报道称,中美展开谈判,避免贸易战,但目前中美贸易战仍有不确定性,虽然中国反制清单暂没有大豆,但后期如果美国贸易战动作过大,不排除中国以反补贴为由提高关税。一旦提高美豆进口关税,市场将转向南美采购,将导致南美大豆供不应求,价格大涨,尽管目前涉及大豆的概率还不大,但已经影响市场心理,中国买家转向巴西采购,有消息称,上周中国买家采购了10船巴西大豆,导致近日巴西大豆升贴水强劲上涨,目前已经涨至200以上,尽管涨幅那么大,但盘面榨利依旧良好,毛利达到180-220元/吨,加上国内豆粕基差,利润异常丰厚,吸引国内油厂求购,但巴西卖家已经开始惜售,部分停报。在这种氛围下,国内空头做空谨慎,豆粕下跌空间同样受限,短线跟盘窄幅震荡为主,整体仍偏强。

而中美贸易战是否将升温就对豆粕价格后期走势将比较关键,如果升温,最终波及到大豆,则豆粕价格还有较大的上行空间。但目前从中国一直保持克制来看,正积极和美方斡旋,因为中国对美豆依赖程度过高,南美无法完全补上美豆的缺口,除非美国动作过大,否则中国暂时还不会轻易动大豆,如果中美之间能通过目前正在进行的谈判解决了贸易争端,则后面大量的大豆集中到港势必给国内带来较大的压力,而大多油厂已经通过基差锁定了丰厚的利润,市场风险更多或已经转移到了中下游,到时候经销商之间免不了一场惨烈的价格战。操作上,买家追高仍需谨慎,远期低价基差仍可逢低适量买入。

棕榈油:

当前全国港口食用棕榈油库存总量在67.74万吨。但豆棕价差处于相对低位,当前两者价差在568元/吨,令棕榈油需求明显受限。到船方面:因进口出现利润,买家采购积极性有所提升,据我们了解,昨日棕榈油新增5船,10-12月船期共4船,4月船期1船,当前2018年3月棕榈油进口量预计上调至42万吨(其中24度30万吨,工棕12万吨),较上周预估值上调5万吨。

上周国内油厂开机有所下降,因部分工厂停机大检修及豆粕胀库停机,也有一些油厂因大豆未接上而停机,因此,本周压榨量将继续下降至164万吨左右,但 下周有所提高,将回升到180万吨。

因近期成交较好,豆油库存小幅下滑,截止3月27日,国内豆油商业库存总量138.9万吨,较上周同期的140.85万吨降1.95万吨,降幅为1.38%,较上个月同期 141万吨降2.1万吨,降幅为1.49%,较去年同期的115.61万吨增23.29万吨幅增20.15%,五年均值则是在98.306万吨。

预计今年美豆播种面积将达创纪录9110万英亩,且巴西大豆丰产在望,机构把巴西豆产量预测从早先的1.175亿吨上调至1.189亿吨,均令美盘承压, 而市场预期3月和4月棕榈油产量增加,也对价格构成下跌压力。棕榈油产量通常在2季度季节性增加,然后在3季度达到高峰。根据西马南方棕油协会(SPPOMA)发 布的数据显示,3月前25天马来西亚棕榈油产量比2月份同期增加23%,此时,马来政府将出口关税从0提升到5%,而印尼宣布4月继续免征毛棕油出口关税,这一政 策势必会限制马来棕油出口量。及印度关税政策并不利于棕榈油后期出口。另外,后续到港大豆庞大,均利空油脂行情。

但油厂近两周开机率下降令豆油库存降至139万吨,且国内外棕榈油倒挂,国内进口商无采购意愿,4-6月棕榈油买船不多,油厂挺价。另阿根廷大豆减产严重,及中美贸易关系不确定性大,中国买家转向巴西采购令当地升贴水大涨,进口成本提高,油脂行情也难有大跌,短线棕榈油或将继续跟盘频繁震荡,上下波动幅度不会太大。操作上,买家暂可随用随买。

白糖:

28日下午主产区现货报价综述

今天下午盘面继续扩大跌幅。但主产区现货报价保持不变,总体成交一般偏淡。具体情况如下:

南宁中间商报价5860-6010元/吨。南宁集团报价5640-5990元/吨,报价不变,成交一般。

柳州中间商报价5780-5820元/吨。柳州集团报价5810-5830元/吨,报价不变,成交一般。

昆明中间商报价5560-5580元/吨;大理中间商报价5490-5510元/吨,报价不变,成交一般。

湛江中间商报价5720元/吨,报价不变,成交一般。

乌鲁木齐中间商报价5950-6050元/吨,集团报价5870-5930元/吨,报价不变,成交一般。

郑棉:

3月28日,郑棉主力合约1805合约下跌,开盘14990元/吨,收盘14755元/吨,成交量增加4.9万手,持仓量减少0.5万手维持在16.3万手。

 

 

 

(参考资料来源:中国金属网,我的钢铁网,和讯网,卓创资讯,天下粮仓,广西糖网,中国棉花网)