【工业企业利润增速回落,但 3 月 PMI 大幅跳升】4月02日宏观周报
2018-04-02

主要内容:

       国内外消息:1)中国1-2月规模以上工业企业实现利润总额9689亿元 ,同比增长16.1% ,较去年全年下降4.9个百分点,去年全年为21% 。工业企业利润增速回落。2)中国3月官方制造业PMI为51.5,预期50.5 ,前值50.3 ;3月官方非制造业PMI为54.6 ,预期54.6 ,前值54.4 ,3月官方综合PMI为54 ,前值52.9 。3)3月26日,原油期货正式在上海国际能源交易中心挂牌交易。4)《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见 》正式获得通过 。5)5月1日起国内增值税税率 分别从17% 降至16% ,从11%降至10%。6)从高频数据看,工业生产总体稳中趋缓,工业品价格总体继续下跌。生产方面,发电耗煤增速由正转负,玻璃开工率和汽车轮胎开工率维持平稳,高炉开工率有所回升,显示工业生产短期稳中趋缓。价格方面,原油、煤炭、铁矿、钢铁、有色、水泥价格继续下跌,下游农产品价格整体继续下跌。库存方面,上游炼焦煤、煤炭、铁矿石、原油、有色库存均略有上升;中游钢铁库存整体略微下降;下游需求方面,汽车零售 3 月整体增速有所回暖,房地产销售环比略升,同比继续下降,下游需求相对平稳。土地成交市场持续弱势,资金面跨季略紧。


       投资策略:股市:做多绩优中小创板块股票。债券:战略性做多国债。商品:做空黑色商品,跨品种方面多有色空黑色。


       风险提示:美股暴跌风险,全球通胀超预期上升,中贸易战风险,金融监管进一步收紧。


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大陆期货宏观周报2018-4-1.pdf