铝市风雨暂歇,底部区间形成
2018-5-7

主要内容:

      一季度铝价持续低迷,电解铝厂大规模亏损,复产及新增产能不及预期,进入二季度随着月内铝价强势上涨,部分有指标的企业加速投产。

      房地产明显好于市场预期,但在当前政策环境下,房地产市场向好的持续性存疑。国内外供需结构的差距,导致市场持续呈现外强内弱的局面,且人民币持续升值,促使沪伦比走低,国内铝材出口盈利空间大增。


     巴西海德鲁减产50%,氧化铝供应缺口扩大,且山西增强环保 ,铝土矿价格持续上涨,对氧化铝价格形成一定的成本支撑。同时国家发改委加强了对自备电厂的管制,该政策的执行将大幅提高电解铝的生产成本,随着夏季消费旺季的来临,预计动力煤价格仍有进一步上涨的空间,推动电解铝成本走高。

     短期内俄铝事件逐渐平息,市场重新回归基本面,铝价维持震荡。不过考虑到去库存进程缓慢,复产及新增产能增加,消费旺季结束后,铝价仍有回调的风险,但下方空间有限。下半年随着库存持续去化,电解铝有望反弹,建议逢低买入套保为主。


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