【中东地缘政治发酵,原油波动率加剧】5月14日原油周报
2018-5-14

主要内容:

      本周二美国退出伊核协议,重启对伊朗的制裁,预计将会对伊朗未来半年的原油出口造成重大影响(预计在 20-50 万桶/日),伊朗作为全球第四大产油国,其产量占全球产量的 4%,美国一旦落实制裁,势必会对全球的供应造成阶段性影响,届时预计国际油价将会攀升至 80-100 美元/桶,但美国制定具体的制裁框架和实施都需要数月的时间,这也为美伊再次谈判提供契机;据悉 5 月 22 日,OPEC 与非 OPEC 将开展产油国技术会议,讨论是否增加供应以弥补伊朗被制裁后全球潜在的供需缺口。中长期来看,原油基本面依旧良好,美国成品油去库大于原油去库进程也将推升原油库存加速去化。


      投资建议:原油价格偏强势,短期流动性拥挤,等风险溢价充分释放价格回调后,做多 SC1809;5 月地缘政治因素发酵,关注波动率做多空间;美油产量攀升,受物流瓶颈下库欣原油库存积压,Brent-WTI 价差有望继续走扩。


     风险提示:中东地缘政治风险、宏观系统性风险、持仓结构高位钝化。




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大陆期货原油周报2018.05.13.pdf