商品资讯及评论5-23
2018-5-23

【金属期货】

沪铜:

隔夜伦铜收涨,开盘6895美元/吨,最高6999美元/吨,最低6876美元/吨,收于6963美元/吨,上涨0.94%。美元指数在近日的大涨之后正进行调整,但有关中美贸易紧张局势缓解的消息给予其一定支撑。眼下,市场目光转向定于周三出炉的美联储会议纪要以及欧元区PMI数据。基本金属走势分化,预计今日伦铜波动区间暂看6920-7000美元/吨。

国内夜盘时段,沪铜主力1807合约高开。开盘51880元/吨,最高52180元/吨,最低51800元/吨,收盘于51930元/吨。预计今日波动区间暂看51500-52300元/吨。

沪锌:

隔夜伦锌收盘3040.5美元/吨,较前一交易日下跌57.5美元/吨,跌幅1.86%。美元高位震荡,原油走弱,金属市场走势整体分化明显。伦锌日内在触及高点3107美元/吨之后重心大幅下行,跌破下方所有均线支撑,一根实体阴线收至最低3040美元/吨。预计短期走势延续低位震荡局面,今日伦锌波动区间暂看3000-3100美元/吨。

昨日夜盘时段,沪锌市场跟跌外盘为主,沪锌主力合约重心继续下行,最低触及23505元/吨,技术上跌破所有均线支撑。现货市场供应增加,预计短期锌价仍将呈现偏弱局面,今日沪锌主力合约波动区间暂看23000-23800元/吨。

沪铝:

隔夜,基本金属涨跌互现,伦铝收于2261美元/吨,较上一交易日下跌15.5美元/吨,跌幅0.68%。5月22日LME铝库存减少1800吨至1232775吨。美元指数在近日大涨之后进行了调整,但有关中美贸易紧张局势缓解的消息给予其一定支撑。日内需重点关注美联储会议纪要以及欧元区PMI数据。

隔夜,夜盘沪铝主力合约收于14650元/吨,下跌60元/吨,跌幅0.41%。日内沪铝或继续弱势窄幅震荡,预计今日沪铝主力合约价格波动区间在14500-14750元/吨之间。

黑色资讯:

南方电网启动 特高压多端混合直流示范工程建设

财政部:企业改制重组继续享三年免征土地增值税优惠

上期所:推进钢材期货产品创新和国际化进程

发改委要求煤企6月10日前将现货煤价降至570元以下

贵金属:

现货黄金周二(5月22日)在小幅反弹后仍陷于窄幅盘整之中,美市盘中最高上探至1296.04美元/盎司,金价仍处于空方控盘状态。如果黄金多头能够上攻,跨越1300大关,黄金短期的底部将会出现。但市场风险情绪高涨,这对金银市场不利。日内公布的较重要的数据美国5月里奇蒙德联储制造业指数为16,远高于前值和预期。

【化工期货】

天胶:

天然橡胶价格指数收于501.88,较前一交易日跌2.12,跌幅0.42%。

沪胶涨势弱化,上午盘人民币现货价格窄调50-100元/吨,市场观望情绪升温,业者随行就市报价,然买盘气氛一般;泰国原料收购价格继续走高,从而支撑美金干胶价格维持高挺,但因目前国内对高价抵触,从而导致外盘船货成交有限;青岛保税区美金胶报价窄调5-10美元/吨,业者维持正常报盘,实单买盘有限,成交实单商谈。

今日沪胶涨势弱化,尾盘呈现出小幅减仓,成交量较昨日大幅下降,显示出短线投机交易大幅弱化,短线以减仓表现为主。但是远月1901仍然以增仓表现,与1809持仓相对比,空头资金布局远月的迹象相对明显,同时因为基差有小幅拉大,反而吸引部分套利盘卖出09锁定价格,从而现货没有明显跟随期货盘面,期货的反弹的持续性仍然不强。橡胶暂时缺乏进一步炒作上攻的“故事”,但也缺乏基本面的主导力量,以震荡思路对待,观察12000-12200点区间震荡,不应急于追多。

【农产品期货】

豆粕:

因部分油厂经过半个月左右的停机,豆粕库存有所消化,上周(5月12日-5月18日),国内油厂开机率有所回升,全国各地油厂大豆压榨总量1582450吨(出粕1250135吨,出油300665吨),较前一周的压榨量1466250吨增加116200吨,增幅7.92%,当周大豆压榨产能利用率为45.81%,较前一周的42.44%增3.37百分点。本周(第21周)油厂开机率将继续上升,压榨量或达到168万吨左右,下周(第22周)压榨量将回升至170万吨以上。

    据实时调查统计,2018年5月份国内各港口进口大豆预报到港141船904.2万吨。而由于装船及采购进度慢于预期,未来三个月大豆到港量不及预期,6月份大豆到港最新预估940万吨,较上周预估下调40万吨,7月份最新预估950万吨,较上周预估下调50万吨。

 

    受消费端表现不佳制约,猪价上涨空间受限,养殖亏损严重,按照当前的饲料与生猪价格推算,生猪养殖每头仍亏损140元左右,养殖户存栏、补栏积极性仍不高。同时前期南方多地引发暴雨,对水产养殖造成威胁,水产养殖需求启动有所延迟,豆粕整体出货仍不快,库存仍居于高位,截止5月18日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量115.13万吨 ,较上周的120.74万吨减少5.61万吨,降幅4.64%,但仍较去年同期101.45万吨增加13.48%。

    中美两国贸易战握手言和,中方或进口更多的美豆,提振昨晚美豆大幅反弹。且最近几周阿根廷强降雨导致收割受阻,布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计2017/18年度阿根廷大豆产量预测值为3600万吨,低于上周预测的3800万吨,较年度初期预测值低了1800万吨,较上年产量低了2150万吨,这对美豆市场利好。且因上合峰会6月在青岛召开,政府通知青岛方圆200公里油厂都要停机,山东地区部分油厂因此停机,青岛、龙口及日照部分油厂5月30日-6月11日将停机,山东豆粕库存压力有望适当缓解,油厂挺价意愿增强,支撑豆粕价格。

    但当前生猪养殖亏损局面难改,养殖户整体补栏积极性不高,加上水产需求启动延迟,终端消耗较慢,豆粕消化有限,库存仍居于高位,及后续到港大豆量大价低,5-7月大豆到港量或高达2800万吨,油厂开机率仍有保证,基本面压力短时间内难有效缓解。

    另外,如果按美方说法,预计今年美国农产品对中国的销量将增长35%-40%。相关数据显示,2017年中国进口美国农产品241.2亿美元,其中大豆进口占比最高,进口金额总计达139.5亿美元,进口金额同比提高1.3%。由此可以看出,今年保守估计最少要多进口美国价值84亿美元的农产品,都用来增加进口美国大豆不现实,除非单方面下调美国大豆的进口关税,否则国内进口商并不会刻意“多进”美国大豆。但只下调美豆关税将伤害南美各国,因此概率非常小。除了美豆以外,美高粱、大麦、玉米、乙醇和DDGS等等,本身都有一定的体量,增大其进口量也是首选之一,高粱已经取消了征收“双反”税率,进口量预计将再度出现井喷,玉米进口也可能增加,2017年720万吨进口配额只用了282万吨左右,掌握在国企手里的配额都可能用来增加进口美国玉米。DDGS取消“双反”税率的概率也很高,因为美国DDGS蛋白含量达到36%,对菜粕和豆粕替代作用不容忽视。

因此,随着美豆大幅反弹,大豆到港成本提高,国内豆粕市场下方支撑加强,暂止跌企稳,部分低位或反弹,但基本面利空将使得短线豆粕价格即使跟随美豆反弹,力度也受限,或将跟盘在低位反复震荡蓄势。未来市场关注焦点将转回美豆产区天气问题。操作建议:买家逢低保持适量库存,追涨需谨慎。

棕榈油:

因棕榈油船期推迟,目前全国港口食用棕榈油库存总量降至64.63万吨。但因近期棕榈油进口利润继续改善,进口商采购积极性仍较高,据最新统计,上周国内棕榈油买船数高达20万吨,多为6-8月船期棕榈油。预计6月棕榈油进口量上调至43万吨(其中24度30万吨,工棕13万吨),较上周预估值增3万吨,预计后期棕榈油库存回升可能性仍较大。

    上周国内油厂开机率有所回升,全国各地油厂大豆压榨总量1582450吨(出粕1250135吨,出油300665吨),较上上周的压榨量1466250吨增加116200吨,增幅7.92%。因上合峰会6月在青岛召开,政府通知5月30日至6月11日青岛方圆200公里油厂都要停机,山东青岛、龙口及日照多家油厂接到政府停机通知,为保持后期供应,上述地区油厂在停机之前加足马力全线开机,因此,本周(第21周)油厂开机率将继续上升,压榨量或达到168万吨左右,下周(第22周)压榨量将回升至170万吨以上。

    据最新调查显示,未来三个月大豆到港量不及预期,6月份大豆到港最新预估940万吨,较上周预估下调40万吨,7月份最新预估950万吨,较上周预估下调50万吨,8月份初步预估880万吨。截止5月22日,国内豆油商业库存总量131万吨,较上周同期的128.5万吨增2.5万吨,增幅为1.95%,较上个月同期132万吨降1万吨,降幅为0.76%,较去年同期的121.045万吨增9.955万吨幅增8.22%,五年均值则是在97.959万吨。

    美国对伊朗、委内瑞拉等产油大国可能采取的制裁措施令原油市 场供给面临收紧的风险,昨晚国际油价继续走高,美油创2014年11月26日以来前月合约收盘新高,今日则继续飙升,盘面一度冲高至72.78美元/桶。而随着原油持续大涨,生物柴油价格优势逐步显现,生物柴油对油脂的需求或将增加,生物柴油原料使用方面:

    1、马来西亚生物柴油对棕榈油的消费量占马棕产量比重较小,但潜在增加空间较大。根据数据显示,2017年马来西亚生物柴油产量为480百万升,CPO使用量为42.3万吨,而2017年马棕产量为1991万吨,生柴对马棕的消费量仅占马棕产量的2%左右。但从马来生柴生产潜能看,马来的生柴对棕榈油的最大消费量可达到220万吨(约占马棕产量的10%)。

    2、欧盟生物柴油和HVO的原料主要为菜籽油、棕榈油和餐饮回收油。2017年棕榈油使用量占比19.25%,餐饮回收油使用量占比18.51%。并且,随着餐饮回收油及其他油脂使用量的增加,菜籽油使用量的占比将持续减少。

    3、印尼生产的生物柴油以棕榈油为原料。印尼能源和矿产资源部报告显示,2016年印尼生物柴油的产量为3656百万升;由于采购数量的减少,印尼政府预计2017年生物柴油产量为2900百万升;基于平均产量、最低出口需求和稳定的国内消费的预期,预计2018年印尼生物柴油的产量为3300百万升。产能方面,2017年印尼生物柴油产能利用率为25.11%,则生物柴油最大产量可达到11547百万升。另外,2017年生产柴油使用的CPO量为266.8万吨,占印尼棕榈油总产量的6.9%。

另外,5月棕榈油产量减少的预期同样对价格构成支撑,西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示,5月1-20日马来西亚棕榈油产量比4月份下降9.94%,共同提振今日马盘高开上涨,今日大连盘棕油虽震荡整理,但盘面实际位于前收盘上方运行,内盘油脂期现货表现抗跌。加上,目前国内豆粕胀库现象还未明显缓解,上周油厂压榨量仅158万吨,而国内棕油船期推迟,使得国内棕油库存下降,油脂供应压力不大,进口商挺价,短线油强粕弱格局或延续。但中美两国贸易战握手言和,中方或进口更多的美豆,此举不利于国内市场,5-7月大豆到港量达2800万吨左右,加之,棕榈油出口疲软也将限制马盘涨幅,油脂整体仍供过于求,棕榈油行情暂也难有大的改善,预计短线棕榈油行情将跟盘上下频繁震荡为主。买家暂可随用随买。

郑糖:

周二盘面继续震荡,下午主产区现货报价保持不变,总体成交一般偏好,具体情况如下:

  广西:

  南宁中间商站台报价5620-5670元/吨;仓库报价5540-5600元/吨,报价不变,成交一般。

  南宁集团站台报价5660-5670元/吨;厂仓报价5530-5620元/吨,报价不变,成交一般。

  柳州中间商站台报价5620-5650元/吨;仓库报价5620-5630元/吨,报价不变,成交一般。

  柳州集团站台报价5630-5650元/吨,报价不变,成交一般。

  来宾中间商仓库报价5590-5630元/吨,报价不变,成交一般。

  钦州中间商仓库报价5590-5650元/吨,报价不变,成交一般。

  云南:

  昆明中间商报价5380-5400元/吨;大理中间商报价5320-5330元/吨;祥云中间商报价5320元/吨,报价不变,成交一般。

  广东:

  湛江中间商广东糖报价5600元/吨,报价不变,成交一般。

  新疆:

  乌鲁木齐中间商报价5850-5950元/吨,报价不变,成交一般。

郑棉:

5月22日,郑棉主力合约1809合约继续震荡,开盘17230元/吨,收盘17085元/吨,成交量减少44.3万手,持仓量减少2.4万手维持在42.1万手。

 

 

 

(参考资料来源:中国金属网,我的钢铁网,和讯网,卓创资讯,天下粮仓,广西糖网,中国棉花网)