商品资讯及评论6-29
2018-06-29


【金属期货】

沪铜:

隔夜伦铜收盘6623美元/吨,较前一交易日下跌70美元/吨,跌幅105%。外围市场看,美元指数在隔夜触及12个月高位后略微走低。因担心全球贸易战升级可能拖累经济增长和金属需求,基本金属多数回落。伦铜最低触及6589.5美元/吨,预计短期走势继续偏弱运行为主,今日区间暂看6600-6680美元/吨。

昨日夜盘时段,沪铜延续跌势,沪铜主力合约最低触及51080元/吨,最高51510元/吨,收于51420元/吨。预计今日沪铜主力波动区间暂看51000-52000元/吨。

沪锌:

隔夜伦锌收盘2905美元/吨,较前一交易日上涨23元/吨,涨幅0.8%。市场风险偏好好转,金属市场继续表现偏强震荡,伦锌日内最低触及2851.5美元/吨。技术上站稳5日均线。国内沪锌市场昨日晚间整体跟涨外盘为主,沪锌主力合约站稳23000元/吨关口支撑,但市场短期心态较为谨慎,多空争夺较为激烈,预计短期沪锌将呈现胶着运行局面的可能性较大,今日沪锌主力合约波动区间暂看23000-23500元/吨。

沪铝:

 隔夜,LME基本金属普跌,伦铝小幅震荡下行,收于2153美元/吨,较上一交易日下跌12美元/吨,跌幅0.55%。6月28日LME铝库存减少5450吨至1112025吨。美国数据意外表现疲弱,此前公布的美国GDP终值以及初请数据均表现不及预期,前者的表现与美国总统特朗普和财长努钦近日言论相悖,美元指数维持守势。日内需重点关注:日本5月失业率;法国6月消费者物价指数;德国6月季调后失业率;英国第一季度GDP、英国第一季度GDP;欧元区6月消费者物价指数;美国5月个人收入、美国5月个人消费支出、美国5月个人消费支出物价指数。

隔夜,夜盘基本金属全线回调,沪铝主力合约震荡下行,收于14145元/吨,较上一交易日下跌65元/吨,跌幅0.45%。日内沪铝或保持小幅震荡,今日沪铝主力合约价格波动区间在14100-14350元/吨之间。

黑色资讯:

观点回顾丨任竹倩:预计2018年电炉钢增量2000万吨左右

中国银行:预计今年全年中国经济增6.7%左右

央行:松紧适度 保持流动性合理充裕

22个领域大幅放宽外商投资市场准入

山西省2018年度钢铁行业化解过剩产能目标任务公示

安阳钢铁拟4亿元设立合资钢铁公司

湘钢桥梁钢产销国内第一

贵金属:

周五(6月29日)亚市早盘,现货黄金震荡交投于1248美元/盎司水平附近,尽管周四晚间公布的美国第一季度实际GDP年化季率小幅不及预期,但是并没有破坏美元指数的上行趋势。黄金持续承压,跌破1250美元支撑,本交易日将有众多重磅数据出台,投资者需关注美国PCE、个人支出以及消费者信心指数等数据,此外,欧盟峰会也将于本日结束,这也是投资者需重点关注的热点之一。

【化工期货】

天胶:

本周资金面没有出现明显的风险偏好,因橡胶基本面缺乏可炒作基础,因此以窄幅震荡整理为主,并呈现出一定的修复性企稳迹象,以回归基本面的态势表现。沪胶目前与宏观市场情绪的联动性较高,周内市场情绪低迷,也使得橡胶盘面资金积极性较低,盘面窄幅波动。截至本周四,沪胶主力1809周均价10476元/吨,较上周均价涨58元/吨,涨幅0.56%。

本周天然橡胶价格小幅修复,截至周四,上海市场天然橡胶主要品种较上周四收盘小涨50-200元/吨,其中全乳胶由于成交较好随期货上涨较多,其他胶种价格修复有限。以上海市场全乳胶为例,周内全乳胶报价在10100-10300元/吨,较上周小涨100-400元/吨,周均价在10130元/吨,较上周上涨186元/吨,涨幅1.87%。周内市场情绪得到改善,商务部对原产于韩国、台湾地区和美国的进口苯乙烯实行反倾销的决定,也刺激市场情绪上的改善,沪胶出现小幅上扬。但由于市场缺乏实质性利好支撑,市场反弹无力,整体维持低位震荡,沪胶于宏观盘面联动性仍然较强。周内价格修复情况下,市场补货情绪有所降温,实弹成交量较上周下降,下游厂家恢复按需补货为主。下周来看,天然橡胶或将继续维持弱势震荡。

本周青岛保税区美金胶价格小涨,主要是受上周暴跌后,本周呈现跌后修复状态,价格仍在底部震荡为主。保税区橡胶总库存延续上涨趋势,主要来自天胶库存的增加。进口方面,5月天胶进口量继续走高,创近三个月来进口最高值,市场整体供应充足。而即将进入生产淡季,下游轮胎等企业对原料采购保持按需,整体需求提升有限。成交方面较上周稍有逊色,价格暴跌时吸引部分买盘,本周价格回稳买气减弱。截至周三收盘,STR20#周均价在1391美元/吨,较上周均价走高1美元/吨,涨幅0.07%。

本周天然橡胶CIF中国主港价小幅走低,虽周内国外产区供应并未大量释放,但因国内买盘情绪欠佳,加之人民币汇率波动导致的进货成本不断攀升,以及业者对后市行情缺乏信心,导致美金船货价格弱势走低。截至本周三STR20#周均价位于1423美元/吨,较上周均价小幅下滑3美元/吨,跌幅0.21%;STR20#混合周均价位于1427美元/吨,较上周均价下滑10美元/吨,跌幅0.69%。

本周卓创监测山东地区轮胎企业半钢胎平均开工环比有所提升,周内样本轮胎企业运行较为理想,多恢复正常运行状态,但样本内仍有个别企业尚未恢复,因此开工提升仍有限。从了解来看,当前行业整体库存合理,并且近期仍有继续补库需要,听闻近期有个别企业有价格调整。卓创资讯监测数据显示,本周国内轮胎企业半钢胎开工率为71.24%,环比上涨5.45个百分点,同比提升4.14个百分点。(开工率按照实际产能测算)

本周卓创监测山东地区轮胎企业全钢胎平均开工环比提升明显,主要支撑有两方面:一是恢复性提产,即上周停产及减产后的开工复原。二是补充性提产,前期库存整体低位,加之次月或生产受限,为储备相对合理库存而加大排产。本周价格运行基本稳定,周内库存有新的增长。卓创监测全钢胎企业26家,其中年产能300万套以上的企业10家。本周卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工率78.59%,环比增长8.47个百分点,同比上涨11.05个百分点。(开工率按照实际产能测算)

目前宏观市场情绪有所缓和,但是对于贸易战的担忧和国内经济偏悲观的预期并没有完全释然,沪胶在大跌后获得一丝喘息机会,市场则更为关注此时的抄底机会,因此当前现货市场交投升温,使得现货表现相对抗跌,同时交割品的金融属性被挤压,呈现出货值回归的节奏。远月升水的大幅收窄体现出市场对于远月错配的供需流动性进行提取,也就是说市场对于远月供应预期充足,从而远月升水的拉大空间不会太大。从基本面来看仍然是空头格局,虽然短线有情绪上反弹修复的机会,但是上涨基础薄弱,后市如宏观再度打压,仍有可能向下击穿万元关口。操作上基差收窄给出的下跌空间则不会很大,急跌空单可止盈,同时抄底效率较低,可观察反弹力度再度试空远月。

【农产品期货】

豆粕:

6月份口大豆预报到港在954.95万吨,7月份大豆到港预期在930万吨,较上周预估降低20万吨,8月份大豆到港预期850万吨,较上周预估持平,9月份初步预估720万吨, 较上周预估降60万吨。本周(第26周)油厂开机率将继续回升,压榨量在188万吨左右,下周(第 27周)压榨量将增至191万吨。 随着天气逐渐高温,猪肉消费低迷的态势不改。而屠宰企业库存充足,生猪价格上涨动 力不足,生猪养殖依旧亏损,按照当前的饲料与生猪价格推算,当前每头养殖仍亏损50元左右, 生猪存栏恢复仍受到影响。但27日华北、江南、华南等多地遭高温“炙烤”,2829日我国高温势力仍“坚 挺”,华北、江南、华南局地最高气温达37~39℃,持续高温令水产消费旺季逐渐到来,或提振 豆粕需求。

美国称将使用强化后的安全审查程序来阻止外国投资者收购美国敏感技术,这与之前宣称专门出台完全针对中国投资者的严厉措施相比,态度有所软化,加上技术超买,日连粕转为窄幅震荡,虽然较前结算价上涨,但实际低于前收盘。且当前油厂大豆库存庞大,而7、8月份大 豆到港量或分别达到930万吨,850万吨,加上目前800万吨的库存,9月份之前大豆原料供应充 裕。另外,6月27日临储大豆拍卖量50万吨,成交10.68万吨,成交率21%,本年度拍卖截止目前已成交37.694万吨,目前虽未公布拍卖总量,但市场传言总拍卖量或达200多万吨。大豆供应充裕, 近期油厂大豆压榨量持续增长,而生猪养殖亏损状态难改,豆粕消耗有限,部分油厂胀库停机, 使得豆粕价格难以持续大幅拉升。但7月6日互相正式加征关税已是大概率事件,贸易战全面爆发成为大概率事件,外媒报道中国高层已通知各省各部委做好贸易战全面爆发准备,而随着贸易战爆发之后,巴西大豆价格将进一步提升,且人民币汇率也因贸易战大幅贬值,日离岸汇率已至6.62以上,这也进一步推升大豆到港成本。加上7、8月份美豆将进入关键的生长期,在阿根廷大豆大幅减产的背景下,今年美豆天气炒作也可能较为频繁。预计豆粕现货价格在贸易战结束前,或仍易涨难跌,期间即使出现回调,幅度也将有限。操作上,鉴于盘面涨势放缓,前两天已经补库的买家暂可观望,若后 面出现回调,可再逢低适量补库。

棕榈油:

目前棕榈油库存结束此前6周连降,截止目前全国港口食用棕榈油库存总量61.24万吨,作为对比,去年同期48.01万吨,增幅13.23万吨。而因前期棕榈油进口利润可观,促使国内进口商不断订船,6月棕榈油进口量预估42万吨,7月45万吨,但当前豆棕油价差不大,棕油终端需求疲软。由于进口量超过消费需求,预计3季度棕榈油库存回升可能性仍较大。因大豆原料供应充裕,国内油厂开机率持续提升,上周全国各地油厂大豆压榨总量1792000吨,较上上周的压榨量1719600吨增加72400吨,增幅4.2%。预计本周(第26周)油厂开机率将继续回升,压榨量在188万吨左右,下周(第27周)压榨量将增至191万吨。

6月份国内各港口进口大豆预报到港147船954.95万吨,较5月份的904.2万吨增长5.61%,高于我们之前预期的940万吨,较去年同期的903.48万吨增5.69%。往年6月份大豆进口情况:2013年6月693万吨,2014年6月639万吨,2015年6月808万吨,2016年6月756.48万吨,2017年6月768.66万吨,5年平均为733万吨。7月份大豆到港预期在930万吨,较上周预估降低20万吨,8月份大豆到港预期850万吨,较上周预估持平,9月份初步预估720万吨,较上周预估降60万吨。

截止6月27日,国内豆油商业库存总量149.34万吨,较上周同期的141.88万吨增7.46万吨,增幅为5.26%,较上个月同期132.31万吨增17.03万吨,增幅为12.87%,较去年同期的130.17万吨增19.17万吨幅增14.73%,五年均值则是在114.995万吨。

由于贸易战的原因,上周中国洗掉至少3船美西大豆,如果7月6日正式加征25%关税,中国将继续洗掉更多美国船期。中国8月大豆船期已买610万吨,9月已买300万吨。由于贸易战影响,市场预期中国18/19年度大豆进口量可能仅9000-9500万吨,要低于美国农业部预期的1.03亿吨。市场预期巴西6月全月能装出超过1,000万吨大豆,6月至今巴西已对全部目的地装出大豆826万吨。预计巴西6月全月将对中国装出大豆800万吨。去年同期共装出870万吨,其中对中国装出650万吨。最新船表显示巴西排船量710万吨,去年同期496.6万吨。其中大部分仍是装往中国。美豆出口威胁加剧,令美盘继续承压,日电子盘大豆全线下跌,7月合约盘中已跌至860.6美分附近。

但贸易站对于国内油脂市场利多。7月6日中美互加关税已是大概率事件,外媒报道中国高层已通知各省各部委做好贸易战全面爆发准备,且原油大涨令生柴消费前景向好,棕榈油的生柴需求得到改善,另外,马来西亚东部的两个国内最大的棕榈油生产州,工人仍未返回,收割中断料令马来西亚棕榈油产量下滑,另外,马币兑美元周三跌至年初以来低位,最新下跌0.2%,至4.0280马币,马币贬值通常使得棕榈油对外囯货币持有者而言更为便宜,日马盘低开高走。加上,贸易战导致人民币大幅贬值也提升进口成本,加上,大豆进口量若受贸易战影响下降,豆油产量将减少,中国很可能增加采购棕榈油弥补供应缺口,均提振近几来棕油价格上涨。

总的来看,虽然近两周国储在拍卖大豆和豆油,但成交率不高,因目前市场货源充裕,沿海油厂大豆库存623万吨同比增16%,豆油库存149万吨同比增15%,菜油、棕榈油库存也在回升,令油脂行情涨势平缓。但贸易战结束前,且在原油坚挺运行的背景下,预计棕榈油行情或震荡偏强运行。操作上,鉴于盘面涨势放缓,买家已补库的暂可观望,等待回调时再逢低入市。

郑糖:

昨天下午白糖继续以中幅下跌的走势收盘。主产区现货报价保持不变,总体成交一般偏淡,具体情况如下:

  广西:

  南宁中间商站台报价5380-5430元/吨;仓库报价5360-5400元/吨,报价不变,成交一般。

  南宁集团站台报价5420-5460元/吨;厂仓报价5350-5400元/吨,报价不变,成交一般。

  柳州中间商站台报价5410-5420元/吨;仓库报价5350-5410元/吨,报价不变,成交一般。

  柳州集团站台报价5390-5430元/吨,报价不变,成交一般。

  来宾中间商仓库报价5370-5390元/吨,报价不变,成交一般。

  钦州中间商仓库报价5410元/吨,报价不变,成交一般。

  云南:

  昆明中间商报价5120-5200元/吨;大理中间商报价5050-5130元/吨;祥云中间商报价5050元/吨,报价不变,成交一般。

  广东:

  湛江中间商广东糖报价5350元/吨,报价不变,成交一般。

  新疆:

  乌鲁木齐中间商报价5650-5750元/吨,报价不变,成交一般。

郑棉:

6月28日,郑棉主力合约1809合约继续震荡,开盘16050元/吨,收盘15885元/吨,成交量增加1.9万手,持仓量减少0.4万手维持在22.2万手。

(参考资料来源:中国金属网,我的钢铁网,和讯网,卓创资讯,天下粮仓,广西糖网,中国棉花网)