【宏观利空聚集,有色难以企稳】7月9日有色周报
2018-07-08

主要内容:

   本周沪铜震荡回落,期货价格录得阶段性新低。宏观面仍是主导本周铜价震荡回落的原因,中美贸易战正式开打,铜和其他有色金属继续承压,当前悲观情绪蔓延,短期或将继续影响沪铜走势。6 月 PMI 数据不及预期,贸易战对国内经济影响开始显现。叠加国内融资和监管环境收紧的背景,短期经济下行压力加大。 整体来看,铜的基本面并未显著恶化,大幅下降空间有限。但宏观因素将会持续影响市场情绪,短期没有转好迹象,铜短期仍将维持弱势震荡的格局。

  本周沪铝整体也是受宏观影响,但是从盘面来看,铝的走势强于其它金属。这一方面是由于贸易战对铝的影响相对较小,虽然贸易战对出口的影响已经显现,但目前看来国内铝进出口未受到明显影响,5 月铝出口再创新高,需求端对铝价产生一定支撑。另一方面目前沪铝盘面价格已打到成本线附近,铝下方成本支撑较强,短期铝继续下行的空间有限。整体来看,铝价继续下跌空间不大,相较于其它品种表现更为坚挺。但在宏观整体偏空的影响下,上涨概率也不大,短期震荡为主。但铝价抗跌性强于其它有色金属,或会先于其它金属企稳反弹。


  目前来看虽然宏观层面较弱,但镍基本面仍然很好。首先,环保“回头看”会持续影响镍铁的供应,供给端将处于阶段性收缩状态;第二,境内外电解镍库存持续走低,创三年以来新低,1809 合约挤仓风险可能性加大。第三,新能源电池将成为促进镍价上涨的有利因素。整体来看,镍的基本面的强支撑可能带领镍价走出区别于其它品种的走势,但短期宏观悲观情绪笼罩整个市场,且不锈钢淡季的影响,或会阶段性压制镍价上涨。操作方面,短期镍价或震荡调整,后期关注时机,可逢低做多



详细内容点击:

大陆期货有色周报2018.7.8.pdf