【豆粕隐波下降,白糖期权情绪悲观】7月16日期权周报
2018-07-16

主要内容:

   白糖期权行情郑糖本周打出新低后小幅反弹,农业部月度供需报告利多郑糖。而价格的下跌似乎展现期利空的出尽,伴随现货价格短期企稳,价格小幅反弹。本周白糖期权中看跌期权成交增长明显,看涨期权则成下降态势,PCR指标上涨明显,白糖市场悲观情绪有所恶化。

   策略建议:波动率策略方面,目前期权隐含波动率处于较低位置并在本周延续上升态势,且呈现近高远低的期限结构,综合来看可采取卖SR809-C-4900,买SR901-C-4900的组合做多Vega;方向性策略方面,由于长期看空标的,可构建熊市价差组合,即买入SR809-P-5000,卖出SR809-P-4700。激进者可逢低构建牛市价差组合,即买入SR809-C-4800SR809-C-4900


   豆粕期权行情近期期价维持震荡,受其他因素影响较小。在贸易战结束前,预计豆粕回调概率不大。目前市场处于观望状态,市场热度有多降低,豆粕期权成交量与持仓量降低,由于看涨期权成交量下降更为明显,PCR指标显著降低,市场情绪总体保持中性


   策略建议:波动率策略方面,本周期权隐含波动率下降明显,预计在近期将保持低位震荡态势。若短期隐含波动率出现回调,可则高做空波动率,卖出跨式组合,即卖出M1809-C-3100,卖出M1809-P-3100;方向性策略方面,择机逢低做多牛市价差组合,即买入M1809-C-3100,卖出M1809-C-3200



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大陆期货期权周报7月13日.pdf