主要内容：

☀      白糖期权行情:905期货价格先扬后抑，上周五收盘4967，周五收盘4885。本周主力期权总成交为 14.09 万手，持仓量为 16.80 万手。本周成交量上涨28.37%，持仓量上升6.68%。成交PCR为0.6909，持仓PCR为0.6138，市场情绪中性偏乐观。

☀      策略建议：波动率策略方面，隐波已处于合理范围之内，近期亦无风险事件，暂不推荐波动率策略；方向性策略方面，目前临近春节备货期，榨季初期供给偏弱，可以逢低买入 SR905-C5000 做多 delta。

☀      豆粕期权行情:本周905期货已达底部，上周五收盘2662，周五收盘2649。本周主力期权总成交 16.36 万手，持仓量为 27.42 万手。本周成交量下降 10.03%，持仓量上升 11.27%。成交 PCR 下降 34.70%为 0.6154，持仓PCR 为 0.7979，市场情绪乐观。

☀      策略建议：波动率策略方面，G20 风险事件已过， 1905 合约亦降低至合理位置，暂不推荐波动率策略。方向性策略方面，近期豆粕库存偏多，未明显缓解甚至有蔓延趋势的猪瘟禽瘟导致需求端明显不足，因此豆粕震荡偏弱。建议买入至 M1905-P-3100 做空 delta。

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大陆期货期权周报12.21.pdf