主要内容：

☀      白糖期权行情:905 期货价格高位震荡偏强，上周五收盘 5033，周五收盘5052。本周主力期权总成交为 21.52 万手，持仓量为 21.27 万手。本周成交量下降 49.98%，持仓量上升 2.87%。成交 PCR 为 0.7711，持仓 PCR为 0.6866，市场情绪中性。

☀      策略建议：波动率策略方面，隐波季节性偏高，榨季末春节后波动率走弱，建议做空波动率。可卖出 SR1905C5000 并卖出 SR1905P5000，卖出跨式组合。；方向性策略方面，白糖涨多休整期，暂不推荐方向策略。

☀      豆粕期权行情:本周 905 期货低位震荡偏弱，上周五收盘 2586，周五收盘 2586。本周主力期权总成交 24.23 万手，持仓量为 39.80 万手。本周成交量上升 9.56%，持仓量上升 6.73%。成交 PCR 为 0.6821，持仓 PCR为 0.6014，市场情绪乐观。

☀      策略建议：波动率策略方面，1905 合约隐波偏高，建议卖出 M1905-C-2600，并卖出 M1905-P-2600 做空波动率。方向性策略方面，库存偏多，未明显缓解甚至有蔓延趋势的猪瘟豆粕基本面仍疲软，因此豆粕反弹力度受限，中长期看空。建议买入至 M1905-P-3100 做空 delta。

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大陆期货期权周报2月11日.pdf