主要内容：

☀      本周钢矿期现盘面均有所上涨。

☀      从基本面来看，前一周海外铁矿石发货量大幅减少，但反映到国内供应还需一个月左右的时间，北方铁矿到港量同样有较大幅度下行。近期铁矿石港库总体保持平稳略高，但受淡水河谷减产预期，贸易商囤货行为较强，巴矿港库总体处于五年同期最高位；而近期铁矿石钢厂库存则大幅下跌，目前处于 6 年同期最低，近期高炉开工率和产能利用率双双下行，受各地环保限产影响，钢厂补库情绪持续低迷。

☀      近期由于恶劣天气影响，各地环保限产影响，，铁矿石港口贸易量持续下行，港口库存始终保持平稳高位，钢厂库存持续大幅下跌，补库情绪始终不旺。但本周三河北宣布解除重污染响应，各地限产逐步放开，铁矿石需求将会有所回复，厂库低位也支撑铁矿价格，预计下周铁矿石将保持震荡上行的趋势。本周一 巴西政府要求暂停 VALE 在 Guaiba 港口的作业活动，而该港口去年总发货量达 4000 万吨，若该港口被持续关停，则巴西矿难影响将持续扩大，我们将持续关注淡水河谷方面的消息。

以历史行情来看，目前合约基差处在弱势震荡行情之中。而后市黑色市场需求释放，05 合约有走扩机会，投资者可进行卖出套保。

☀      螺纹钢方面，近期螺纹钢产量仍在高位徘徊，短流程钢持续复产；而库存双降，说明需求可观。由于生产端库存转换为贸易端库存一般具有一周左右的时间周期，因此贸易端库存消化程度不及生产端库存消化程度，说明终端需求仍可以维持，并没有大幅放量，等待后续钢材价格上涨。而本周受恶劣天气影响，全国主流贸易商钢材成交量均大幅下跌，南北方成交量均有下降，南方成交量跌幅较大。近期螺纹生产利润有所回升，但成材与原料之间的价差保持平稳，但后续仍有缩窄趋势。

目前来看，螺纹生产利润有所回升且在 600-700 元/吨徘徊，导致产量仍在高位，且螺价水平达到 3700 以上，致使部分短流程钢有所复产。而今年节后需求同样延后，受恶劣天气影响，各地工地尚未开工，螺纹等待需求启动后的拉涨。目前螺纹库存虽然处于持续去库存的状态之中，但需求尚未放量，螺价始终处于震荡行情之中。预计 3 月末螺纹库存将达到低位，后续天气好转，叠加低库存支撑螺价，此时螺价才会有进一步的拉涨空间。

☀      由于今年年初以来全国对螺纹一直有赶工需求，螺纹价格处于高位震荡的行情之中，以至于基差同样在高位徘徊，目前来看基差操作机会有限，产业客户谨慎入场。

☀      风险点:淡水河谷矿难持续发酵，房地产行业赶工情况，国内环保停限产，基建投资大幅回升。

详细内容点击：

大陆期货钢矿周报2019.03.15.pdf