主要内容：

1. 本周，美国联邦储备委员会主席鲍威尔在提交给国会的证词中说，随着经济前景的不确定性的持续，美国各地的商业投资最近已经放缓。通胀一直低于联邦公开市场委员会(FOMC)的关注2%目标，而贸易紧张和对全球经济增长的担忧等互相矛盾一直在影响经济活动和经济前景，央行将“适当”采取“适当行动”以维持当前经济扩张。2. 在当前美国经济趋弱的状况下，美元的内生性动力不足，美元指数见顶的可能性加大。美联储降息的预期也在不断强化。

2. 在美国单边主义继续透支美元信用以及美国政府巨额债务的背景下，未来全球央行“去美元化”趋势将更加明显，在"去美元化”趋势下，减持美债、增持黄金将成为全球央行的主要选择。黄金作为各国央行的重要储备，在全球“去美元化”进程加速的情况下将获得更多的配置需求。

3.年初至今，由新兴经济体带来的降息周期蔓延至14个国家，倒逼美国等更多发达国家出台宽松政策，这只是时间问题。对于黄金、白银来说，短中期黄金、白银开启向上周期，随着美国衰退周期的确认，美国对全球的影响会刺激金银价往上走，这将是新一轮牛市的开启，沪金回调买入机会或将再现。

操作建议：回调买入，择机入场或者多单继续持有

做多渠道：一做多黄金白银期货，二做多黄金白银股票，三做多纸黄金

大陆期货贵金属周报2019.07.14.pdf