摘要：

本周焦煤、 焦炭现货价格保持平稳， 焦煤 2001 期货盘面价格震荡偏弱， 焦炭 2001 期货盘面价格震荡下行。

焦煤方面， 9 月全国原煤产量 32414 万吨，同比增长 4.4%；9 月中国进口煤炭 3028.8 万吨，同比增长 20.49%。 而上周全国 230 家独立焦化厂焦炭产能利用率下降， 高炉开工率处于历史低位。 供强需弱，利空焦煤价格。 近期焦煤库存有所去化，但仍处于高位，库存压力大。 叠加限产预期， 预计短时间内焦煤价格仍将维持震荡偏弱趋势。

焦炭方面， 9 月全国焦炭产量 3922 万吨，同比增长 3.2%； 1-9 月，全国焦炭产量 35436 万吨，同比增长 6.3%。 高炉开工率仍处于历史低位，叠加近期港口库存不断累积中，且处于历史高位，基本面偏空，焦炭后市仍建议看空。

投资策略：建议逢高做空 JM2001， J2001 空单继续持有。

风险点:冬储需求大幅增加； 钢厂冬季限产趋严； 宏观持续承压，国内主要经济指标低位运行