☀Part 1【国际宏观经济】☀

【美股剧烈波动背后：投资者正在“急转弯”】香港万得通讯社报道，隔夜美股高开低走，纳斯达克指数跌逾1%。年初至今，纳斯达克指数跌近15%，标普500指数跌逾9%。华尔街的恐惧指标，即预期市场波动的CBOE波动率（VIX），今年几乎翻了一番。一些知名基金在今年头一个月已跌超10%，例如ARK创新ETF（ARKK）年初至今已跌近30%。美联储将自2018年以来首次加息，推动市场在1月加剧波动。周三，美联储官员给出了最明确的暗示，他们可能会在 3 月及以后加息。与此同时，财政刺激也在减弱。作为回应，投资者正在改变他们近两年的策略，使股票、债券和加密货币受到冲击，而这些资产都在新冠疫情刺激时期飙升。为抵御货币紧缩的影响，投资者正在转向更安全的投资，例如股息股票和黄金交易所交易基金。大量购买热门股票和看涨期权的个人投资者也正在改变他们的做法。一些人开始选择稳健的大盘指数基金以及看跌期权，这些期权授予投资者在指定日期以规定价格出售股票的权利。

【美国四季度GDP初值增长6.9% 受库存重建和消费者支出推动】美国第四季度GDP环比折合年率初值为6.9%，预估为5.5%，前值为2.3%。美国经济分析局评：消费支出的增加反映了商品和服务的增加。在商品方面主要是由于非耐用品（包括游戏、玩具和药品）、服装和鞋类，以及休闲用品和汽车的消费增加。在服务部门，主要是由于是食品服务和住宿以及保健用品的增加。机构评：第四季度GDP增速超过预期，从预期的5.5%升至6.9%。然而，这主要是因为库存的重建；库存对经济增长的贡献率为4.9%，是自上世纪80年代末以来的第二大的季度增速。

【美国至1月22日当周初请失业金人数26万人，符合预期】美国至1月22日当周初请失业金人数26万人，预期26万人，前值28.6万人修正为29万人；至1月15日当周续请失业金人数167.5万人，预期165万人，前值163.5万人；至1月22日当周初请失业金人数四周均值24.7万人，前值23.1万人。机构点评称，在奥密克戎变异株病例激增导致初请人数连续三周上周后，上周申请初请失业金的美国人减少了。最近新冠病例激增，阻碍了经济强劲复苏的势头。初请人数在大约过去一年的时间里基本稳定下降，去年年底降至低于疫情前每周约22万人的平均水平。经济学家预计，随着病毒的消失，失业人数将回到较低水平。

【美国12月成屋签约销售指数环比降3.8%，创2021年2月以来新低】美国12月成屋签约销售指数环比降3.8%，创2021年2月以来新低，预期降0.2%，前值由降2.2%修正为降2.3%。美国房产经纪协会NAR：12月成屋签约销售合约下降，为连续两个月下降。美国四大地区的合同数量均出现环比和同比下降。到2021年底，成屋待完成销售下降，因为房屋供应减少，消费者的选择很少。过去几周，抵押贷款利率稳步攀升，不幸的是，这最终将把边际买家挤到一边。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【去年规上企业利润增长34.3% 中下游盈利加快恢复】国家统计局：2021年，全国规模以上工业企业实现利润总额87092.1亿元，比上年增长34.3%，比2019年增长39.8%，两年平均增长18.2%。2021年，在大宗商品价格上涨带动下，上游采矿、原材料制造业利润较上年分别增长190.7%、70.8%，两年平均分别增长41.1%、33.6%，增速均明显高于规模以上工业平均水平。其中，煤炭和原油价格年内涨幅较大、高位运行时间较长。市场机构认为，到2021年底，企业利润结构已明显改善。展望2022年，工业企业利润格局有望进一步重塑，盈利韧性仍存。

【持货币信贷总量稳定增长，综合运用多种货币政策工具】央行货币政策司司长孙国峰：2022年货币政策将重点围绕四个方面开展工作，一是保持货币信贷总量稳定增长，综合运用多种货币政策工具适时适度投放流动性；二是引导信贷结构稳步优化，结构性货币政策工具积极做好“加法”；三是促进降低企业综合融资成本，培育以银行间市场存款类机构回购利率为代表的银行间基准利率体系；四是保持人民币汇率在合理均衡水平基本稳定。

【夯实国内能源生产基础，保障煤炭供应安全】中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在山西瑞光热电有限责任公司考察调研时强调，要夯实国内能源生产基础，保障煤炭供应安全，统筹抓好煤炭清洁低碳发展、多元化利用、综合储运这篇大文章，加快绿色低碳技术攻关，持续推动产业结构优化升级。要积极稳妥推动实现碳达峰碳中和目标，为实现第二个百年奋斗目标、推动构建人类命运共同体作出应有贡献。

☀Part 3 【商品资讯】☀   

【COMEX黄金期货收跌1.81%报1796.6美元/盎司】周四（1月27日），COMEX黄金期货收跌1.81%报1796.6美元/盎司，COMEX白银期货收跌4.29%报22.785美元/盎司。

【至1月21日当周，美国天然气库存总量为25910亿立方英尺】EIA天然气报告：美国至1月21日当周EIA天然气库存减少2190亿立方英尺，续创2021年2月19日当周以来最大降幅，预期减少2160亿立方英尺，前值减少2060亿立方英尺。截至1月21日当周，美国天然气库存总量为25910亿立方英尺，较此前一周减少2190亿立方英尺，较去年同期减少3080亿立方英尺，同比降幅10.6%，同时较5年均值低250亿立方英尺，降幅1.0%。

【Freeport：2022年铜销量目标为195.0万吨】2021年Freeport铜总产量174.4万吨，同比增加19.9%。2021年铜销量目标为174.6万吨，2022年铜销量目标为195.0万吨。

【秘鲁Andean社区：封锁MMG旗下Las Bambas铜矿用于运输的的道路】秘鲁Andean社区：居民将从1月27日开始封锁MMG旗下Las Bambas铜矿用于运输的的道路。Las Bambas铜矿铜供应量占全球铜供应量的2%左右。

【中国铝合金锭社会库存2.14万吨】截止1月27日，中国铝合金锭社会库存2.14万吨，较20日增加0.56万吨。大部分地区基本在垒库阶段，春节临近，物流减少，下游放假增多，市场成交寥寥无几。而海外进口锭陆续发货到国内。

【发改委：加快提升港口煤炭场存，稳定煤炭市场价格】国家发改委近日召开专题会议，对春节期间煤炭稳产保供稳价工作作出安排部署。会议要求，各地区和有关企业要提前制定生产计划，在确保安全的前提下保持节日和重大活动期间煤炭的正常生产和销售，安排好煤炭运输，进一步增加下水煤调入量，加快提升港口煤炭场存，稳定煤炭市场价格。

【区域内焦企结焦时间延长至72小时限产政策影响】山西长治地区会议提出1月30日-3月13日冬奥会期间，区域内焦企结焦时间延长至72小时限产政策影响，个别焦企27-28日环保管控结焦时间将延长至72小时，大部分焦企暂无接到冬奥会相关限产通知。

【国际棉花现货：亚洲各国积极询价 印度工厂买买买】最近一周，印度仍然积极询价进口棉，棉商称各大市场的询价范围很广，而且装期集中在一季度和二季度，然后是7-8月的。显然，当前的物流问题仍给棉花装运带来挑战，澳棉无法确保4-6月装运，更不用说一季度了，原因是陈棉库存卖光、新棉大量预售、棉花运不出去导致多数加工厂推迟加工。在印度积极询价进口棉的这几周里，澳棉的出口询价也开始多了起来，需要也来自各大市场，越南和韩国工厂大量采购澳棉，主要是On-call合同，6-9月装期的成交基差在1400点(7月合约)。目前，美棉和巴西棉的报价大幅高于澳棉和西非棉，这也使澳棉竞争力显著提高。

【帕拉纳州再次调低大豆产量预期，因干旱严重】巴西帕拉纳州是南美最大的大豆和玉米生产州之一，由于天气严重干旱，该州再次调低对2021/22年度大豆作物的预测。帕拉纳州农业经济部门DERAL周四称，2021/22年度该州大豆产量预计为1283万吨，比2020/21年度下降35%，低于DERAL在12月底预测的1840万吨。DERAL农业专家表示，此次调低产量是因为干旱的影响。上份报告发布之后，帕拉纳州出现了非常严重的高温干燥天气。DERAL在今年1月1日之后发布的紧急评估显示大豆产量为1310万吨。不过，DERAL将本年度该州的首季玉米产量预期调高到273万吨，高于早先预期的240万吨;二季玉米产量预计为1520万吨，同比提高165%。

Part 4【证券资讯】

中国证券报

(1) 提升二级市场流动性 沪深交易所发布债券交易规则及指引

1月27日晚，沪深交易所发布债券交易规则及三项配套指引，进一步明确债券交易机制各项优化安排，标志着交易所债券市场高质量发展又迈出重要一步。债券交易规则及指引将于4月25日施行。

 (2) “十四五”市场监管现代化规划印发 引导平台经济有序竞争 防止“掐尖式并购”

国务院日前印发《“十四五”市场监管现代化规划》，对推进我国市场监管现代化作出全面部署。让“市场循环充分畅通”是《规划》提出的六大目标之一，预计到“十四五”末，统一大市场不断完善，公平竞争政策基础地位进一步强化，竞争政策和产业政策更加协调，市场基础制度规则逐步统一，地方保护、行业分割、市场壁垒有效破除，商品要素在更大范围自由流动。《规划》提出，引导平台经济有序竞争，完善民生、金融、科技、媒体等领域市场准入与经营者集中审查制度的衔接机制，落实平台企业并购行为依法申报义务，防止“掐尖式并购”。

上海证券报

(1) 密集回购 果断增持 越来越多优质公司出手提振信心

受多重因素影响，近期A股市场节节下挫。人气低迷之时，一批优质上市公司果断出手，抛出大手笔回购及股东增持计划，用实际行动鼓舞士气，提振信心。据统计，2022年以来，已有超过70家公司抛出回购计划。

 (2) 超千亿增量资金“在路上” 公私募瞄准跌出来的机会

2022年开年以来，A股市场震荡加剧，跌出来的机会正在吸引增量资金入场。数据显示，截至1月27日，公募基金今年以来发行规模超千亿元，百亿级私募发行也出现了一些亮点。另外，调查数据显示，临近春节长假，超七成私募认为市场调整带来布局良机，选择持股过节。