主要内容：

☀      2018 年和 2019 年全球需求分别增长 136 万桶/天和 143 万桶/天，减产联盟自 18 年三季度至 19 年二季度分别较 18 年 5 月增产 60 万桶/天、100万桶/天、120 万桶/天和 150 万桶/天。在此情况下，全球供需基本平衡；但是，我们看到一半以上的增产来自沙特，在美国原油受运输瓶颈约束无法大量出口的情况下，沙特在未来具有很强的掌控力。当前，相对于市场份额的增长，高油价对产油国反而更重要。因此未来（18 年下半年至 19 年上半年）油价还将在高位区间震荡，布伦特原油在 65-80 美元/桶的区间内震荡。短期来看，油价已见底，预计油价（布伦特原油）将在 71-80 美元/桶的区间内震荡。

☀     投资建议：

*   多SC空Oman或多SC空Brent

*   多WTI，空Brent

*   多汽油，空柴油

☀     风险提示：人民币大幅升值、巴士拉 OSP 大幅下调。

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大陆期货原油周报2018.07.30.pdf