主要内容：

☀      沪在目前弱势震荡的行情中，天胶市场现实面临着基本面弱势、主力移仓换月和价差的矛盾，同时宏观面，尤其是中美贸易关系的变动，对于市场情绪产生较大的扰动。多空双方基于此，均信心不足，空方缺乏继续打压的筹码而更多的依赖宏观风险和价差回归；多方则立足于合成胶价格上涨以及宽松货币政策的带动，从这两个筹码来看，均难以扭转基本面的弱势现状。尤其是下游轮胎企业、手套企业等均预期会受到贸易摩擦影响，同时央行注水对本就债务复杂的企业来说，并不能有效促进企业化解过剩产能，因此行情难言强势，对于反弹的持续性预期不强，暂宜观察 10300 点上下 100 点震荡。

☀      投资策略：

*   主力基差收窄后近月下跌空间有限，新空可介入远月；

*   1-9价差低于1600元，介入反套；高于2000元，介入正套；

*   买沪胶，抛日胶（操作时间：当前介入）；

*   买STR20,抛  SIR20（操作时间：7-9月）；

*   买入SCR10/SVR3L, 抛全乳（操作时间：6-8月）。

☀      风险点：天气异常、主产国政策变动、原油价格上涨、国内轮储。

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大陆期货天胶周报2018.07.29(1).pdf