主要内容：

☀   铜：一方面新兴经济体危机发酵，美元持续走高；另一方面埃斯康迪达罢工预期落空都对铜价形成负面影响，对短期铜价造成压力，短期看预计铜价或有震荡偏弱走势；但长期来看，需求端进入 8 月中下旬后，市场淡季即将结束，且今年电网建设行业计划建设量依然还是增加的，需求端存在支撑。叠加对美废铜增加关税导致废铜端供给收缩的预期，我们认为长期来看铜价仍有反弹动力存在，但未来铜价还将持续受宏观影响，后期持续关注宏观变化。

☀   铝：短期来看我们认为铝仍是有色里面最稳健的品种，成本缓步抬升，下跌空间有限；且美铝罢工、俄铝制裁等事件推动，上涨动力犹存，短期看沪铝或偏强震荡；而长期来看铝基本面供需两弱：需求端不太乐观，供给端下半年约 250万吨产能增量计划和较高库存去库成为铝价的压力。但由于受自备电改革和环保影响，铝成本端不断走强，去年底至今国内氧化铝价格上涨了 169 元/吨，我们认为未来铝价在成本推动下或有上涨空间，但长期仍需持续关注政策端的影响。

☀   镍：短期来看，全球贸易战升级以及强势美元等宏观因素将持续令镍价承压，但目前宏观风险有所缓解，叠加消息面上印尼宣布暂时收回四家矿企的镍矿出口许可，我们认为镍短期或有偏强震荡走势。长期来看镍基本面仍然向好，长期而言，我们仍然维持之前对镍的长期走强判断，建议操作上保持多头思路。

☀   风险点：贸易战超预期恶化；美元超预期走强；国内经济超预期下行；货币政策重新收紧。

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大陆期货有色周报2018.08.19(1).pdf