主要内容：

☀   铜：整体来看，目前宏观方面对铜的压制有所减缓，沪铜走势开始回归基本面，10 月我们认为沪铜大概率会延续前期偏强走势，操作上建议逢低轻仓做多。

基本面方面，废铜以及持续下滑的库存对铜价支撑仍然较强，而需求端 “金九银十”铜下游消费有所好转，叠加基建及降准等政策利好，10 月需求将成为支撑铜走强的主要逻辑，供给端精铜供应阶段性宽松，整体而言目前铜市基本面较强。而前期给铜带来较大压力的宏观因素有所缓解，贸易战暂时处于稳定期，美元回落，人民币贬值短期亦利好铜价，国内利好政策频出，当前铜价已具备一定的安全边际，操作上建议逢低轻仓做多。

☀   镍：上周LME年会召开，会中镍被投票为 2019 年最被看好的金属，这一利好消息直接利好沪镍。长期来看，我们维持前期观点，镍基本面将支撑镍价长期走强。而短期来看，低库存仍然是支撑镍价的中国要因素；而需求持续向好将成为支撑镍价的重要逻辑；宏观方面前期给镍带来较大压力的因素也有所缓解。但短期而言供给端有所增加，9 月精炼镍有所增加，预期 10 月还将小幅增产，且受前期停工减产产量复工影响，全国镍铁产量持续第三个月增加，短期电解镍及镍铁供给将成为制约镍价的一个重要因素。 因此短期来看，镍目前处于多空交织的阶段，建议谨慎观望。

☀   风险点：

贸易战持续恶化；美元超预期走强；国内经济持续下行；货币政策重新收紧。

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大陆期货有色周报2018.10.15(1).pdf