主要内容：

☀   铜：消息面上，本周美元重新走强，有色金属承压。中美方在本周经贸磋商中就主要问题达成共识，但仍存在一定分歧，中国国家主席习近平会见率团参加本轮磋商的美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦。经济数据方面，中国 1 月进出口数据好于预期；但 1 月 CPI及 PPI 数据表现不佳。国际方面，美国总统特朗普15日签署公告，宣布美国南部边境出现“国家紧急状态”，遭到国会民主党人强烈反对，叠加美国零售销售意外大幅下滑，市场情绪不佳。

短期来看，中美贸易谈判进程仍继续主导宏观情绪走向，15日新一轮谈判结束后，两国在主要问题上达成共识，虽仍存在一定分歧，但正逐渐减少 ， 并商定下周在华盛顿再次进行磋商，保持积极预期。美国方面， 总统特朗普 宣布美国南部边境出现 “ 国家紧急状态 ” ， 叠加美国零售销售意外大幅下滑， 市场情绪不佳 。 基本面上，南美洲天气影响及去年的较高供应将使铜供应面有所紧缩。需求面来看，春节过后下游需求继续回暖，消费政策持续刺激，叠加库存较低，铜价得到支撑。 结合近期宏观多空交织，下周预计延续偏强震荡，运行区间预计 47500-49500元/ 吨。

下周继续关注多项宏观事件和经济数据的公布，重点关注中美磋商进程。

☀   镍：消息面上，美元指数重新走强，中美贸易谈判进展顺利，美国市场氛围不佳等多空因素交织，镍价持续震荡。

短期来看，矿难事故影响逐渐消退，宏观因素多空交织，有色盘面维持震荡。从基本面来看，本周镍供给面没有太大变化，菲律宾主产区继续处于雨季，镍矿港口库存下降，但因印尼镍矿供应依然充足，因此预期影响较小。国内新增冶炼产能逐步投放，镍铁充足展望不变。需求方面，本周下游市场继续逐渐回暖。 整体维持震荡调整，预计运行区间为95000至100000元。

☀   风险点:中美磋商进程；美元超预期走强；国内经济持续下行；货币政策重新收紧。

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大陆期货有色周报2019.02.17.pdf