主要内容：

☀   铜：消息面上，上周公布多项经济数据，国内：中国 2 月 CPI 同比上涨 1.5%，PPI 同比增 0.1%；2 月新增人民币信贷和社融环比下降；M0、M2 同比均下降，M1 增速有所回升。美国：2 月制造业 PMI 不及预期，创两年多来新低；美国 2 月非制造业 PMI 上升至 59.7；美国12 月新房销售有所上升，2 月 ADP 就业人数有所下降，当周初次申请失业金人数较前值有所下降；二月失业率降至 3.8%，二月新增非农就业人数 20000 人，较上期均有所下降。另外，上周由于美国经济数据刺激及欧央行宽松措施等原因导致美元连续抬升。除此之外，上周“两会”期间确认将下调增值税，对有色盘面有一定影响；欧央行政策偏鸽；美褐皮书显示美国经济温和增长。

短期来看，前期中美利好消息已逐渐消化， 上 周由于美元连涨施压金属盘面以及两会 下调增值税 消息影响，铜价一路走跌。基本面来看，近期供给端利多频出，嘉能可非洲铜矿减产、韦丹塔印度铜炼厂下 复产受阻、五矿集团下Las Bambas铜矿运输道路遭封锁、秘鲁东南货 部地震。现货 C TC处于近三个季度以来的新低，供给端预计偏紧。下游逐渐回暖，但目前来看恢复速度较慢。叠加持续低库存等原因，短期来看铜价将继续震荡，后期重点关注需求回暖程度及刺激政策 落地情况 。运行区间预计在  48500-50000元/吨。

本周继续关注中美协调进程，重点关注多项经济数据的公布：美国零售数据，欧元区 CPI，中国 2 月工业增加值、固定资产投资等。

☀   镍：消息面上，美方宣布对中国不提高加征关税税率；“两会”报告中指出将对制造业实行下调增值税计划，该消息对不锈钢行业有一定利好作用；受美国经济数据影响叠加欧央行宽松政策，美元持续走强，金属盘面承压。上周山东鑫海新建 48000KVA 矿第四台矿热炉已于 3 月 6 日成功出铁；印尼德龙 12 号矿已成功点火，预计三月中旬出铁；惠誉公司方面表示，菲律宾镍矿产量也将在今年恢复。短期来看 ， 近期镍供应 偏紧情况有所缓解，但总体来看仍将存在缺口；下游回暖 ，不锈钢价格逐渐 攀升，低库存继续支撑镍价 ， 本 周或 将 小幅反弹，预计 本在 周沪镍主要运行区间或在  101000-105000元/吨。

☀   风险点:贸易战持续恶化；美元超预期走强；国内经济持续下行；货币政策重新收紧。

详细内容点击：

大陆期货有色周报2019.03.10.pdf