主要内容：

☀      本周铁矿石期盘大幅下跌，现货方面同样跌幅较大；螺纹期现价格保持平稳。

☀      从基本面来看，天气影响减弱，前一周海外铁矿石发货量大幅增加，但反映到国内供应还需一个月左右的时间，矿难影响持续发酵，巴矿发货量不断减少。北方铁矿到港量有较大幅度下行，国内铁矿供应偏紧。近期铁矿石港库总体保持平稳略高，库存不再累计；而近期铁矿石钢厂库存则有所上行，贸易商拿货情绪恢复，但目前仍处于 6 年同期最低；本周各地环保限产趋于放松，高炉开工率和产能利用率有所上升。全国港口成交量也大幅上涨。

☀      由于上周起各地环保限产趋于放松，铁矿石港口贸易量大幅上涨，但港口库存始终保持平稳高位，钢厂拿货情绪恢复，厂库有所上升。本周 Vale 宣布巴西政府同意重启 Brucutu 矿区的消息释放，由于早于预期，致使后半周矿价仍然被压制。但虽然 Vale 停产情况好于预期，但延续到发货的复原仍需时日，铁矿石的短缺仍然支撑矿价。预计下周铁矿石将仍保持高位震荡的趋势。

以历史行情来看，目前合约基差处在弱势震荡行情之中。而后市黑色市场需求释放，05 合约有走扩机会，投资者可进行卖出套保。

☀      螺纹钢方面，近期螺纹钢产量仍在高位徘徊，长短流程钢持续复产；而库存双降，虽然各地陆续开工，但终端需求仍在维持，并没有大幅放量，显得有些后继无力。全国主流贸易商钢材成交量均大幅下跌，南北方成交量均有下降，南方成交量跌幅较大。近期螺纹生产利润持续回升，但成材与原料之间的价差保持平稳，但后续仍有缩窄趋势。

目前来看，螺纹生产利润有所回升且一举突破 800 元/吨，导致产量仍在高位，且螺价持续高位震荡，致使部分短流程钢有所复产。而今年节后需求同样延后，虽然各地陆续开工，但需求始终不及预期。目前螺纹库存虽然处于持续去库存的状态之中，但需求维持平稳，2 月全国工地开工数据开始掉头回落，致使钢价始终高位震荡。预计 3月末螺纹库存将达到低位，若 3 月底螺价仍无拉涨趋势，说明螺纹行情后继无力则可在 3800-3900 元左右做空螺价。

☀      由于今年年初以来全国对螺纹一直有赶工需求，螺纹价格处于高位震荡的行情之中，以至于基差同样在高位徘徊，目前来看基差操作机会有限，产业客户谨慎入场。

☀      风险点:淡水河谷矿难情况好于预期，房地产行业赶工后继无力，国内环保紧急停限产，基建投资大幅回升。

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大陆期货钢矿周报2019.03.22.pdf