主要内容：

☀       本周白糖市场有明显下行动作，除周一收出阳线以外,其余四天郑糖都有不同程度的下跌,至周五收盘价格报收于 5072 元/吨，价格较上周五收盘收跌 42 元/吨，跌幅 0.82%。郑糖周四夜盘开盘时,一度打出跌停价,短暂造成市场慌乱,但很快价格便恢复到正常的走势,最终当日也只是小幅下跌。我们判断应该是市场中某主力出现了操作失误的行为,投资者不用过度解读。

☀       泰国方面,2019 年 2 月泰国共计出口糖约 59.73 万吨，同比较少约 4%。其中出口原糖 43.2 万吨，同比增加 32.11%，其中近 40 万吨出口至印尼；出口低质量白糖约 4.3 万吨，同比减少近 7000 吨；精制糖出口量同比减半至 12.2 万吨。2018/19榨季 18 年 10 月-19 年 2 月泰国累计出口糖 374.4 万吨，同比增加约 57.3%。

☀       对 2018/19 榨季国内食糖供需平衡表略作调整，其中国产糖产量下调 20 万吨，至 1050 万吨；进口方面，由于今年 5 月22 日开始，配额外进口关税税率将从目前的 90%下调至85%，配额外进口量预计增加，榨季内总进口量预估上调 20万吨，至 260 万吨；走私量由于内外价差收窄加上国家监管严格，下调 20 万吨，至 130 万吨。

☀       2019 年一二季度,受巴西产量缓慢恢复,印度政策多变等因素影响,国际糖价上下空间料均有限，区间 11-15.5 美分。后市需关。

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大陆期货白糖周报12019.03.25.pdf