本周热点： 

✦ 截至7月3日该周，美国石油钻探商削减了五座钻井平台，使总数降至788座；过去一年，美国创纪录的原油产量令油价承压。但美国原油库存降幅不及预期，限制了油价涨幅。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至6月28日当周美国除却战略储备的商业原油库存减少108.5万桶至4.685亿桶，减少0.2%；上周美国国内原油产量增加10万桶至1220万桶/日，美国国内原油产量连续3周录得下滑后本周录得增长。 ✦ 据今日油价7月3日报道，能源数据提供商KPLER报告称，上个月欧佩克原油出口较5月份增加76.1万桶/天，达到2370万桶/天。5月份，今年5月，欧佩克石油日产量降至2200万桶以下。这一增长得益于沙特阿拉伯、阿联酋和伊拉克的强劲出口，6月份沙特阿拉伯的出口量增加了约13.5万桶/天。上个月伊拉克的出口量增加了10万桶/天，但阿联酋原油出口量增幅最大，超过40万桶/天。6月，伊朗出口再次大幅下降，从46.9万桶/天到仅51.5万桶/天。尽管委内瑞拉和利比亚都在6月份增加了装船量。委内瑞拉的出口量从5月的88.3万桶/天增至6月的96.8万桶/天，利比亚6月的出口量为110万桶/天，高于5月的97.4万桶/天。由于欧佩克+减产协议和委内瑞拉和伊朗因制裁而非自愿减产的双重影响，卡特尔的出口量比去年6月的低357.7万桶/天。

✦ 分析： 上周，中美两国首脑大阪会晤的结果提振了市场信心，WTI 一度冲击 60 美元/桶，创下 5 周新高。随着乐观情绪的释放，油价回调调整。回顾原油价格的月度变化，我们可以还原出原油市场投资者的情绪变化主线：从中美贸易谈判僵局的极度悲观到大阪首脑会谈释放积极信号的有限乐观再到大阪会谈之后被双方谈判前景的不确定性锁定，而这不确定性导致油价再次进入调整窗口。中美博弈棋至中盘，由于贸易战已经对两个经济产生了实际负面影响，双方在经济压力不断累加的背景下，有可能用更加冷静和务实的态度考虑双方诉求。虽然短期之内，双方贸易僵局不可能出现大的逆转，但却产生了积极发展的契机，这对重压投资者的宏观和原 油需求不确定性来说，无疑是对利好面的推动。

✦ 风险点： 1.中美贸易战仍是关注重点，随着贸易战进入中段缓和阶段，投资者需警惕贸易战风向的突然转换。 2.全球原油需求疲软依然是压制原油价格上涨的主要原因，但下降持续力度有限，加之各OPEC国家进行限产活动，对油价下跌也有所缓解，虽目前处在低谷，但仍需警惕油价需求的爆发。

大陆期货原油周报20190705.pdf