本周热点： 

✦ 彭博追踪油轮数据显示，2019年前5个月，中国进口伊朗石油1200万吨。但是这些石油并没有经过中国海关，实际上仍然属于伊朗所有，伊朗油轮正在将数以百万桶计的石油卸载到中国港口的储油罐中，如果中国买家需要这些石油，这些石油甚至可以以人民币计价的方式进入市场，可能对全球油价都有影响。

 ✦ 美国原油库存连续第6周下降。7月19日当周，美国单周商业原油库存下降1083.5万桶至4.45亿桶；上一次出现千万桶的降幅（1278.8万桶）是在6月21日当周。墨西哥湾（PADD3）是原油库存大幅下降的根源。7月19日当周，墨西哥湾沿岸原油库存下降793.7万桶，原因是墨西哥湾出口恢复和产量恢复受阻。发生在7月12日当周的飓风Barry干扰了墨西哥湾的石油生产以及港口业务，因此原油产量和出口量都受到了影响。Barry过后，墨西哥湾港口进出口正常化，美国原油出口量环比增加75.8万桶/天至329.2万桶/天。风暴过后，墨西哥湾海上原油生产并未迅速恢复。据BSEE的最新数据显示，7月13日，海上原油停产量达到138万桶/天；7月20日，仍有约6.27万桶/天的产量未恢复。因而7月19日当周，美国原油产量下降70万桶/天至1130万桶/天，为2018年10月以来的最低单周水平。

✦ 分析： 油价周四开启反弹，但纽约尾盘回落，预示市场对需求前景仍存谨慎心态。前日公布的上周美国原油库存大幅下降，以及美国原油产量大降对油价提振作用有限。主要由于数据波动较大程度由美国墨西哥湾受热带风暴影响所致，市场预计美国下周原油产量将快速反弹。美英对伊朗关系进入僵局，也为原油之后的价格增加了不确定性。目前霍尔木兹海峡周边局势未见进一步恶化迹象，令博弈地缘局势动荡推动油价上涨的投机者逐渐离场。结合美国三大股指均录得下跌，市场风险偏好有所降温，亦对原油等风险资产构成打压。建议投资者近期仍谨慎持仓，虽进入消费旺季，但需求不如预期也是不争的事实，远期依然看空。