主要内容：

✦ 白糖期货近期出现冲高回落走势，主力2001合约价格在5650一线受压后，一路回落，经过连续三个交易日的调整，目前在5400一线整理。至周五收盘，白糖2001合约收盘价5439元/吨，较上周同期下跌55元；白糖2005合约收盘价5330元/吨，较上周同期下跌10元。价差方面，当周白糖2001合约-2005合约价差为102元/吨，较上周同期下跌20元/吨。

✦ 印度糖厂协会ISMA预计印度19/20榨季糖产量为2820万吨，较18/19榨季的3295万减少14.3%，且预计糖库存将达到1450万吨，这是基于正常降雨和其他最佳条件下做出的预估。

✦ 咨询公司 Archer Consulting表示，19/20 榨季巴西中南部甘蔗产量预计达到 5.82 亿吨，高于之前预估的 5.75 亿吨。其中糖产量预计为 2550 万吨，高于之前的 2418 万吨；乙醇产量预计为 298.6 亿公升，低于之前预估的 303.1 亿公升。

✦ 走势上，主力2001合约价格在5650一线受阻后，正寻求下方支撑。我们判断，随着市场对于糖市转牛的看法基本确立的背景下，本轮调整不会太深，5100-5200一线一定会有 “白衣骑士”托盘，也许还到不了这一线。

大陆期货白糖周报2019.8.19.pdf