摘要：

郑州白糖期货近阶段进入震荡走强行情。至上周五收盘， 白糖2001 合约收盘价 5529 元/吨，较上周同期上涨 22 元； 白糖2005 合约收盘价 5430 元/吨，较上周同期上涨 22 元。价差方面， 当周白糖 2001 合约-2005 合约价差为 99 元/吨，较上周同期上升 0 元/吨。

自 2019 年 9 月 10 日新疆第一家糖厂开机生产以来，截至 9 月30 日新疆已有 12 家糖厂开榨，国庆节放假期间另有两家糖厂开榨，开榨糖厂总数已经达 14 家。

10 月 10 日林西佰惠生顺利开榨，成为 19/20 榨季内蒙古第 8家开榨的糖厂。 原本预期今天开榨的赤峰众益、凌云海奈曼和天山等糖厂，开榨时间推迟 2-3 天，预计将陆续开榨。

全球库存偏高。 印度 2018/2019 榨季将有多达 1420 万吨的库存结转到下个榨季；泰国的库存量在 600 万吨以上；截至 9 月中旬，巴西的库存量也创下历史新高达 850 万吨。以上这些传统食糖出口大国的过剩产量对于国际原糖市场造成了巨大的供给压力。

6—9 月，国内原糖进口量合计达 105 万吨，预计 9 月仍有约20 万吨的进口糖。根据过往 3 年数据估算， 10—12 月进口糖数量合计约 60 万吨。因此， 未来近 180 万吨的加工糖供应量将冲击市场价格。