摘要：

本周螺纹钢现货价格下跌，期货盘面价格上涨；铁矿石现货价格上涨，期货盘面价格上涨。

螺纹钢：钢材方面，供应端来看，上周高炉开工率和独立电弧炉开工率都出现小幅增加，供应整体趋于稳定增产状态。短期来看，由于钢材季节性消费下滑，导致近期螺纹库存有季节性回升趋势。从中长期看，地产消费预期仍有韧性，基建后期或会发力，整个钢材需求预期保持一定增长。但节奏上看当前高利润带来生产高供给，对后期冬春季累库存形成一定压力。考虑北方施工淡季，且临近春节，需求季节性走弱，后期应主要是螺纹现货逐步回落修复贴水的节奏。短期应重点关注冬储情况、库存增速及各地秋冬季限产政策执行力度，预计短期盘面仍以震荡偏弱为主。

投资策略：建议螺纹2001中性偏空操作

铁矿：铁矿需求方面，钢厂日耗和生铁产量持续增加，铁矿石需求较好。上周四唐山发布环保限产政策，目前执行偏松，但会影响企业的铁矿补库节奏。铁矿石上周港口成交较前几周有所上涨。从港存来看，45 港进口铁矿库存上周继续下降 36.34 万吨，疏港增加 4.01万吨到 318 万吨。供应方面，从澳巴发货量来看，发货总量略有增加 59.5 万吨，其中澳洲发货增加，巴西发货减少。后期，钢铁企业补库将持续进行，港口库存向下，但预计幅度不大。钢厂对于当前价格仍持观望态度,集中补库尚未开启,矿价上涨缺少驱动力,预计短期矿石价格以震荡调整为主，近期将随成材走势趋同。

投资策略：建议区间操作

风险点: 华北地区冬季限产政策超预期；房地产行业需求超预期，房地产政策放松；国内主要经济指标低位运行；中美贸易摩擦动态