摘要：

上周焦煤现货价格涨跌互现，期货上涨；焦炭现货价格持平，期货上涨。

焦煤：受贵州12.17煤矿事故影响，贵州省人民政府下发通知要求30万吨以下煤矿全部停产，涉及产能约700万吨。临近年底，由于煤矿事故频发，山西主产地煤矿安全检查也较多，焦煤产量小幅下降，进口端同样有所收紧，海运煤通关受限，蒙煤通关量不高，港口库存有所下降，但进口价差刺激贸易进口意愿，预计1月份后进口开始恢复。需求来看，焦炭产量变动不大，焦煤实际需求稳定，焦化厂采购意愿增加，市场整体情绪好转。总体来看，年底焦煤供有所收紧，短期内将以震荡为主。

焦炭：现货市场稳中偏强运行，港口贸易价上涨20元至在1850元/吨左右。年底山东去产能有所加强，目前已停产产能约420万吨，政策不确定性较大，不排除继续执行的可能。供需来看，近期焦炭利润修复后，产量变动不大，钢厂铁水产量小幅下降，焦炭供需整体偏平衡，焦化厂库存继续去化。由于焦煤供给的收紧，焦炭成本有支撑。短期焦炭价格维持稳中偏强，后续密切关注焦化去产能、焦炭生产情况、天气情况、钢价走势及港口库存变化情况。

投资策略：建议JM2001区间操作，J2001谨慎看涨

风险点:冬储需求大幅增加；钢厂冬季限产趋严；宏观持续承压，国内主要经济指标低位运行，限制进口煤政策出台