本周螺纹钢现货价格上涨，期货盘面价格下跌；铁矿石现货价格涨跌互现，期货盘面价格涨跌互现。

螺纹钢：近期建筑业复工提速，螺纹表观消费持续快速回升，但部分为工地加紧弥补前期备货缺口的补库行为所致，对后期需求增速不宜过于乐观。螺纹周产量连续3周增加，且增幅明显加大，终端需求逐步恢复，库存结束持续累积态势首次出现下降。近期国内宏观层面持续释放宽松预期，产业供需较前期也有所改善。但海外资本市场受疫情影响出现巨幅动荡，国内能化、有色等板块价格大幅下跌，对螺纹走势将形成一定抑制。目前市场对复工的预期仍存，但螺纹顶部受电炉平电成本压制，叠加海外疫情的超预期扩散导致周边商品情绪偏弱，高库存下弱势震荡为主。

操作建议：建议偏空操作

铁矿：本周钢厂日耗、产能利用率回升，但疏港小幅回落，港库延续下降，厂库小幅反弹，可用天数降至同期低位。需求方面，随着国内疫情好转，钢企的复工复产有序进行，且本周钢材库存已现拐点，结束了连续垒库13周的局面，共下降186.22万吨至3704.7万吨，钢企库存压力下降。澳巴发货量受检修暴雨等影响仍不及预期，同时在海外疫情影响下，巴西，马来西亚等港口可否正常运转不确定性增大。在此基础上，短期铁矿依然维持震荡走势。另外，疫情可能将干扰海外供应和需求，后期仍需重点关注钢厂铁水减量、澳巴矿山供应恢复程度及终端需求系统性风险。

投资策略：建议区间操作

风险点:中美贸易战缓和；需求逆季节性大幅走弱；房地产政策放松；原料价格受供需或政策影响大幅波动；疫情控制不住