✦国内方面，国内经济在本次新型冠状病毒疫情拖累下增大一、二季度下行压力。国际方面，境外累计确诊超290万且仍未见明确拐点，美国、西班牙、意大利、法国累计确诊居前四，巴西与印度爆发风险集中显现，各国纷纷开始对疫情进行定价，美国全国进入新冠肺炎“灾难状态”，美联储近期政策箱“倾囊而出”，国际端经济衰退风险骤增，再加上地缘政治风险日益加剧，尤其是近期印度洋、马六甲海峡、中国南海甚至北冰洋俄罗斯海域频的地缘政治风险事件突起，国际环境的不确定性因素日益增多。

✦近期股票市场多空交织，多方：首先中美已经签署第一阶段贸易协议，双方同意逐步降低关税；其次疫情背景下我国财政、货币双宽推动货币市场流动性宽松；再者三大国际指数近期扩容A股均有新进展，且国内资本市场改革举措也在托底股市。空方：疫情全球爆发风险提升，海外经济开始对疫情定价；其次创业板注册制提速新股发行，同时解禁潮不断，股指资金面存在扰动。综合来看，疫情发展态势仍然是扰动市场的强逻辑，资本市场高波动性仍将持续，欧美股市调整还未结束，一定程度仍将扰动A股，沪深两市大概率呈现震荡调整格局。但是近期A股与外围市场联动效应有所减弱，沪深两市将逐渐回归自身基本面，需要关注我国后续两会定调。

✦策略：单边遇大幅回调可以逢低买入，谨慎投资者离场观望，套利策略多IH空IC轻仓介入，投资者谨慎持仓，及时止盈止损。

✦风险点:全球经济下行、流动性收紧、中美贸易摩擦升级、疫情控制不住