1，周初，受到美股走强以及疫苗研发初见成效的的持续影响下，期金一路走低，沪金一度跌破390关口，COMEX黄金周中一度跌破1700强支撑位，不过随着香港问题的浮现，中美关系紧张，市场担心中美贸易冲突再度升级，叠加周五美国最新数据显示当周初请失业金人数高于市场预期，同时美国一季度GDP降幅修正后再次扩大，助推了金价的反弹。截止周五收盘沪金主力12合约收于394.5元/克，与上周基本持平。而受到黄金反弹以及金银比价仍处于修复期的带动，白银涨幅扩大。截至周五收盘，沪银主力12合约收于4429元/千克，周上涨6.7%。外盘方面，截至周五收盘，COMEX黄金主力08合约收于1743美元，周下跌0.6%。COMEX白银主力07合约收于18.485美元，周上涨4.5%。

2，技术面来看，MACD 绿色动能柱转红，KDJ 随机指标开始抬头，显示黄金多头动能走强。而白银价格已近逼近2月份的高位，从历史数据来看，金银比价会继续修复，白银将持续向对称高度的V型靠拢。

3，上周，黄金内外盘走势依旧走势不一致，内盘黄金周内从低位反弹后，在395一线持续震荡，而外盘受到乐观经济走强预期的影响更明显。内盘主要受到中美关系紧张影响，在避险情绪依旧不减的情况下维持高位震荡，预计内盘黄金短期内下方空间有限。

4，从近期美国新公布的周出清失业数据好于预期以及5月PMI数据虽然依旧远低于荣枯线，甚至低于40，但却好于市场预期值，正如黑暗中的一点光芒让市场看到了美国经济抬头的希望。不过香港问题所导致的中美关系紧张却增加了市场的避险需求，短期来看基本面是多空交织的局面。中长期来看，美国疫情依旧不容乐观，全球经济衰退已成既定。下半年不确定因素很多或将推动避险情绪走高，此外低利率的大环境也将拉动贵金属的投资价值，因此中长期维持看涨思路。目前需要关注沪金能否站稳400点关口，这也是短期逻辑转为中期逻辑的重要诱因之一。

操作建议：黄金395一线建立多单

          白银在4200一线建立远月多单

套利：远月合约可以考虑做多白银，做空黄金