1，目前由于避险情绪主导黄金价格走势，美元指数与黄金价格依旧呈高度正 相关关系，所以近期美元指数持续走跌，而现货黄金却并未因此走高。短期 来看，欧美股市快速抬头，带动风险偏好，从而导致作为避险资产的黄金和 美元齐跌。金价自 1745 高点附近回落，周中一度跌穿 1700 关口，目前暂时 在 1700 附近交投；现货白银本周初一度升高至 18.4 美元附近，但其后收到 宏观因素影响，多头高位获利盘离场，令银价周二、周三两个交易日大幅回 调，目前暂时于 17.2 附近获得支撑企稳。 

2，技术面来看，MACD 绿色动能柱转绿，KDJ 随机指标开始回落，显示黄金 多头动能走弱。本周黄金白银价格走势小幅偏离，从历史数据来看，金银比 价会继续修复。

3，从近期美国新公布的周出清失业数据好于预期以及5月PMI数据虽然依旧远 低于荣枯线，甚至低于40，但却好于市场预期值，同时近期美股走势强劲让市 场看到了经济复苏的希望，正如黑暗中的一点光芒，拉升了风险偏好，不过香 港问题所导致的中美关系紧张却增加了市场的避险需求，短期来看基本面是多 空交织的局面。中长期来看，美国疫情依旧不容乐观，全球经济衰退已成既 定。下半年不确定因素很多或将推动避险情绪走高，此外低利率的大环境也将 拉动贵金属的投资价值，因此中长期维持看涨思路。目前需要关注沪金能否站 稳400点关口，这也是短期逻辑转为中期逻辑的重要诱因之一。 

操作建议：黄金 385 一线建立多单 白银在 4200 一线建立远月多单 套利：远月合约可以考虑做多白银，做空黄金