1，美联储官员的悲观言论引发周五避险需求上升，因波士顿联储主席罗 森格伦表示，可能出现第二波冠状病毒疫情，可能延长经济停滞时间，并破 坏经济反弹。除了新冠肺炎确诊病例激增外，本周几乎没有重大经济数据出 炉。对可能出现第二波 COVID-19 疫情的担忧，已促使投资者重返黄金等避险 投资。此外，本周公布的少量经济数据相对温和，没有为美元提供支撑。不 过本周美元指数小幅走高，在当前黄金与美元指数共振的格局下也预示着市 场避险资金的流入。从技术面来看，美元后续走势仍有反弹动能，但上涨动 能或许不会太大，目标在 98 关口附近。毕竟美国经济整体前景依然负面。 

2，本周黄金价格自周初以来涨跌幅一直在 10 美元以内，整体维持窄幅 震荡，不过周五终于打破这一格局，多头实现大爆发，金价一举冲破 1750 美 元关口，并收于这一水平上方。截至周五收盘，周五，COMEX 8 月黄金期货收 涨 1.3%，报 1753.00 美元/盎司，本周累涨约 0.9%。白银本周走势与金价一 致，现货白银本周也延续震荡交投，整体区间 16.9-17.6 美元。截至周五收 盘 COMEX 主力收于 17.825 美元，周上涨 1.4%。 

3，在接下来的几周，随着上半年的结束，市场大概率保持中立。正面和 负面消息层出不穷，人们都在观望事态的走向，短期来看基本面是多空交织的 局面。中长期来看，美国疫情依旧不容乐观，全球经济衰退已成既定。下半年 不确定因素很多或将推动避险情绪走高，此外低利率的大环境也将拉动贵金属 的投资价值，因此中长期维持看涨思路。目前需要关注沪金能否突破站稳 400 点关口，这也是短期逻辑转为中期逻辑的重要诱因之一。 核心逻辑：美联储无限量量化宽松后的美元流动性问题与通缩危机，全球低利 率与低收益率环境下的黄金价值提升，通胀预期加强，长期风险因素诸多。 

操作建议：黄金 385-390 一线建立多单 白银在 4250-4320 一线建立远月多单