✦ 国内方面，高低频经济数据显示我国经济环比修复相对乐观，但中美经贸关系在美大选背景下仍将承压；国际方面，境外累计确诊超千万且仍未见明确拐点，全球单日新增再创新高、美国、巴西、印度、南非疫情仍然严峻，全球央行跟随美联储大放水步伐没有停歇，但国际端经济衰退风险骤增，再加上地缘政治风险日益加剧，尤其是近期印度洋、马六甲海峡、中国南海甚至北冰洋俄罗斯海域频的地缘政治风险事件突起，国际环境的不确定性因素日益增多。
✦ 国债市场多空交织，利多因素：尽管央行货币政策趋于宽松态势未发生改变，年初以来多次降准降息，但中美利差仍处历史高位，客观来看我国货币政策空间仍然宽裕；疫情以来全球资本市场避险模式明显；中美经贸关系再生端倪，需关注后续动向。利空因素：年内地方政府专项债超预期发行、近期特别抗疫国债发行以及公司债注册制改革均对债券市场造成明显供给压力；经济数据回暖导致风险偏好回升。整体来看，近期央行下调再贷款再贴现利率再次表明近期利率波是调整而非转向，而央行平价续作 MLF 显示出央行货币政策调整谨慎节制，结构调整重于总量，精准灌溉是政策初衷，因此货币市场利率预期分歧仍然存在，但是上周中美关系急转直下，互关领事馆引发中美“完全脱钩”担忧，期债市场有所提振。【政治局会议即将召开，关注会上货币整体定调】
✦ 策略方面，多单继续持有，套利建议观望为主，激进投资者尝试多十空五，切记谨慎持仓，注意止盈止损。
✦ 风险点:中美谈判利好、流动性收紧、猪价明显回落、疫情完全控制