☀Part 1【国际宏观经济】☀

【美联储威廉姆斯：对美国经济的中期前景更为乐观】美联储威廉姆斯：对美国经济的中期前景更为乐观；今年实际GDP应该会强劲增长；预计潜在的通胀压力将在一段时间内保持在较低水平；美联储仍然致力于使用各种工具，以确保经济复苏将尽可能强劲。

【美联储乔治：货币政策将在一段时间内保持高度宽松】美联储乔治：货币政策将在一段时间内保持高度宽松；6.3%的失业率可能低估了劳动力市场的不景气程度。

【金融博客零对冲评美国去年第四季度GDP数据：核心个人消费支出没有出现意外】金融博客零对冲评美国2020年第四季度GDP数据：对于那些关注通胀指标的人来说，GDP价格指数在第三季度上涨3.5%之后，第四季度上涨了2.1%；这一数字高于普遍预期的2%。然而，核心个人消费支出没有出现意外，第四季度保持在1.4%不变，也符合普遍预期。当然，对市场来说，这些都不重要，因为交易员唯一关心的是第一季度的反弹会有多强劲，以及拜登数万亿美元的刺激方案将引发多大的通胀浪潮。

【美国至2月20日当周初请失业金人数为73万人】香港万得通讯社报道，美国至2月20日当周初请失业金人数为73万人，预期83.8万人，前值自86.1万人修正至84.1万人；四周均值为80.775万人，前值83.325万人；至2月13日当周续请失业金人数为441.9万人，连续第六周回落，预期446.7万人，前值自449.4万人修正至452万人。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【国内钢市行情普涨，牛市起点还是“短途游”？】在国内经济向好、需求增长预期乐观等因素作用下，近期国内钢材价格迎来普涨。不管是建筑用的螺纹钢，还是汽车和家电用的板材，价格都呈现上涨趋势。截至2月25日，兰格钢铁全国钢材价格指数为180.8点，较春节前上涨6.9%。

【多地公布重大项目清单，轨道交通频频现身】春节结束后，各地重大项目密集开工，争取在“十四五”开好局、起好步。同时，多地也在近期陆续公布了2021年的重大项目投资计划或重点项目清单，确定了全年的建设目标。据证券时报记者不完全统计，截至2月25日，广东、山东、河南、河北、陕西、辽宁、云南、北京等8省、直辖市公布了2021年重点项目投资计划。除山西、新疆、宁夏、西藏、黑龙江、甘肃、重庆外，全国24省市对2021年重点项目建设方向做出了要求。目前，各地公布的2021年重点项目总投资规模已超34万亿元。

【结构性存款终结八连降，企业购买需求仍强烈】历经八连降后，结构性存款余额在今年1月出现反弹，超过7万亿元，但远低于往年1月的10万亿元。结构性存款，是一种保本浮动收益产品，浮动收益部分是通过金融衍生工具投资与利率、汇率、股票等标的物挂钩的金融产品。资管新规实施后，结构性存款作为保本理财的替代品，规模陡增。但同时不规范之处也逐步暴露，监管部门此后数次出手对其规范。央行最新统计数据显示，截至1月末，中资全国性银行结构性存款余额为70183.16亿元，较去年12月末增加5756.6亿元，增幅由负转正。

☀Part 3 【商品资讯】☀   

【COMEX黄金期货收跌1.6%，连跌三日】香港万得通讯社报道，周四（2月25日），COMEX黄金期货收跌1.6%报1769.1美元/盎司，连跌三日；COMEX白银期货收跌1.59%报27.415美元/盎司。美债收益率飙升以及好于预期的经济数据削弱了对黄金的需求。

【伦敦基本金属多数上涨，LME期铜涨0.5%】香港万得通讯社报道，周四（2月25日），伦敦基本金属多数上涨，LME期铜涨0.5%报9355美元/吨，LME期锌涨0.6%报2863.5美元/吨，LME期镍跌4.13%报18895美元/吨，LME期铝涨1.56%报2218.5美元/吨，LME期锡跌1.12%报26400美元/吨，LME期铅涨0.99%报2145美元/吨。

【美油4月合约涨0.4%报63.47美元/桶】香港万得通讯社报道，周四（2月25日），国际油价涨跌不一，美油4月合约涨0.4%报63.47美元/桶，创2019年5月以来最高收盘价；布油5月合约跌0.15%报66.08美元/桶。石油输出国组织及其盟友（OPEC+）在下周召开会议讨论增加原油产量的可能性使油价承压。

【芝加哥农产品期货主力合约全线走低，大豆期货跌1.23%】香港万得通讯社报道，周四（2月25日），芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约全线走低，大豆期货跌1.23%报1408.25美分/磅；玉米期货跌1.44%报549美分/磅，小麦期货跌1.46%报675.5美分/磅。

【ICE农产品期货主力合约涨跌不一，原糖期货跌1.63%】香港万得通讯社报道，周四（2月25日），洲际交易所（ICE）农产品期货主力合约涨跌不一，原糖期货跌1.63%报16.89美分/磅，棉花期货跌4.27%报89.69美分/磅，可可期货涨2.59%报2619美元/吨，咖啡期货涨1.17%报1.3885美元/磅。

☀Part 4 【证券资讯】☀

中国证券报

⑴英镑领衔澳新等货币跟进 今年外汇市场料多点开花

进入2021年，美元和人民币这两位“重量级选手”稍显沉寂，但外汇市场涌现出不少新看点。主要非美货币中，英镑一马当先，年初至今对美元升值3%以上。最近，澳元、新西兰元、加元等商品货币携手走强，表现同样抢眼。分析人士称，美元摆脱颓势，但难言反转，给予非美货币更大表现空间。

⑵615家上市公司买理财 大手笔投向结构性存款

近期多家上市公司密集发布使用闲置资金购买理财产品的公告，其中结构性存款最受青睐。中国人民银行最新公布的数据显示，中资银行结构性存款规模从2020年末的6.44万亿元反弹至2021年1月末的7.02万亿元，其中单位结构性存款增长明显。

上海证券报

（1）地产股金融股发力护盘 上证指数一枝独秀

2月25日，A股三大指数涨跌不一，沪指在房地产股和金融股护盘下，顽强收涨。截至收盘，沪指涨0.59%，深证成指跌0.28%，创业板指跌1.01%。盘面上，房地产股掀涨停潮，银行、保险、钢铁、军工等板块涨幅居前；以贵州茅台、宁德时代为首的“抱团股”午后再度走弱，化工、医美、半导体板块跌幅居前。

⑵热点高低位切换明显 资金挖掘低估值板块

近日，A股盘面呈现出一个明显特征，即高估值核心资产筹码持续松动，顺周期低估值板块轮番上涨。热点高低位切换明显，资金在不同低位题材间轮动。