☀Part 1【国际宏观经济】☀

【美国CPI创1982年来新高，股、债、汇隔夜如何反应？】美国通胀触及1982年以来最快速度，但隔夜股市对这一消息并没有做出消极反应。标准普尔500指数上涨13.28点，至4726.35点，涨幅0.3%，较上周的纪录高点下跌1.5%。道琼斯工业指数上涨38.30点，至36290.32点，涨幅0.1%。以科技股为主的纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite)上涨34.94点，至15188.39点，涨幅0.2%。10年期美国国债收益率从周二的1.745%跌至周三的1.724%。而美元指数下滑至94.99。市场一直在关注任何可能改变美联储(Federal Reserve)最早于3月开始加息预期的事情。美联储主席鲍威尔周二称，高通胀对全面经济复苏构成"严重威胁"，并称美联储正准备加息，因经济不再需要紧急支持。但是市场似乎并没有慌乱。"我确实认为市场相信通胀即将见顶，"富国银行财富及投资管理部门首席投资官Darrell Cronk表示。

【美国2021年12月CPI同比升7.0%，再创1982年以来新高】美国2021年12月CPI同比升7.0%，刷新1982年6月以来新高，预期7.0%，前值6.8%；环比升0.5%。核心CPI同比升5.5%，创1991年2月以来新高，预期5.4%，前值4.9%；环比0.6%。机构评美国CPI数据：正如预期的那样，能源价格在12月有所下降。交通运输价格也有所缓解。但其他类别，如食品、汽车和服装等都在本月出现了快速增长。推动CPI月率上涨的是二手车和卡车价格，涨幅为3.5%，是去年6月份以来的最大涨幅，当时二手车价格涨幅超过10%。这些数据支持了对美联储将于3月开始加息的预期，与几个月前的预测相比，这是一次大幅的政策调整。事实证明，在商品需求达到前所未有水平、劳动力和材料供应方面的产能受到限制的情况下，高通胀的顽固程度和蔓延范围都超出了美联储的预期。与此同时，失业率已降至4%以下。在这种不断变化的背景下，一些美联储政策制定者曾表示，在加息后不久开始缩表可能是合适的。

【欧元区去年11月工业产出同比增2.3%，好于预期】欧元区2021年11月工业产出同比增2.3%，预期0.5%，前值从1.1%修正为-1.3%；同比减1.5%，预期增0.6%，前值从增3.3%修正为增0.2%。财经网站Forexlive评：总体月率数据上涨，但具体细节可能不太好。10月份的数据从之前的1.1%大幅向下修正至-1.3%。这也拖累了年率的下调。由于资本产品产量下降9.8%，抵消了耐用品和非耐用品分别增长4.4%和6.1%的影响，产出年率大幅下滑。牛津经济研究院称，欧元区11月份工业产值环比增长2.3%，但令人意外的增长主要是由于10月份的数据被大幅下调。波动较大的爱尔兰工业生产指标出现飙升，进一步模糊了形势，法国和德国的月度工业生产都出现了下降。未来几个月供应瓶颈将得到缓解，为工业提供支持。然而，奥密克戎变异株对该行业产出需求的影响程度仍不确定，这使得该机构对其2022年3.6%的增长预测存在下行风险。

☀Part 2【国内宏观经济】☀

【保供稳价政策持续显效 CPI、PPI增幅双双下行】中国CPI、PPI双双回落，且均低于市场预期，PPI实现三连降。2021年12月份受猪肉价格降幅扩大影响，全国CPI同比上涨1.5%，涨幅比上月回落0.8个百分点。当月PPI同比上涨10.3%，涨幅比上月回落2.6个百分点，主要是因为保供稳价政策效果持续显现，叠加原油等部分国际大宗商品价格走低。全年来看，我国CPI同比升0.9%，PPI同比升8.1%。分析指出，2022年从整体形势来看，CPI与PPI分化将趋于缓和，PPI较去年可能会有明显回落，同时CPI则可能有所回升。

【我国数字经济领域首部国家级规划落地】我国数字经济领域首部国家级专项规划落地。1月12日，国务院发布《“十四五”数字经济发展规划》，对发挥数据要素价值、大力推进产业数字化转型等进行了统筹部署。《规划》提出，到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%。展望2035年，数字经济将迈向繁荣成熟期，数字经济发展基础、产业体系发展水平位居世界前列。

【去年M2和社融增速由降转升 今年社融、信贷有望迎来“开门红”】央行1月12日发布的2021年金融统计数据报告显示，去年，社会融资规模增量累计为31.35万亿元；人民币贷款增加19.95万亿元，同比多增3150亿元。从12月份单月数据看，社会融资规模增量为2.37万亿元，比上年同期多7206亿元；人民币贷款增加1.13万亿元，同比少增1234亿元。2021年12月末M2余额238.29万亿元，同比增长9%。民生银行首席研究员温彬认为，总体看，过去一年市场流动性保持合理充裕，M2和社融增速由降转升，全年新增人民币贷款规模超过上年新增规模，对支持市场主体恢复和保持经济运行在合理区间发挥了积极作用。

☀Part 3 【商品资讯】☀   

【COMEX黄金期货收涨0.4%报1825.7美元/盎司】周三（1月12日），COMEX黄金期货收涨0.4%报1825.7美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.61%报23.18美元/盎司。

【EIA原油库存降至三年来最低】美国至1月7日当周EIA原油库存减少455.3万桶，降至2018年10月以来最低；预期减少190.4万桶，前值减少214.4万桶。美国至1月7日当周EIA原油库存减少455.3万桶，降至2018年10月以来最低；预期减少190.4万桶，前值减少214.4万桶。金融博客零对冲称，EIA原油库存连续第7周下降，库欣原油两个月来首次下降，在前一周库存大幅飙升后，汽油库存再次大幅上升。随着新冠肺炎疫情对燃料消费的影响逐渐缓解，石油需求将继续扩大，市场将趋紧，因此油价在2022年迎来了一个积极的开端。过去几周，欧佩克成员国哈萨克斯坦和利比亚的原油供应已经中断。我们注意到，石油和汽油的反弹已将价格推高至战略原油释放前的水平之上，考虑到供应链的滞后，这些现象表明汽油价格即将再次开始上涨。

【Ero Copper：2022年矿产铜指导产量为4.3-4.6万吨】Ero Copper：2022年矿产铜指导产量为4.3-4.6万吨，C1成本为1.05-1.15美元/磅。2021年矿产铜产量为4.5511万吨，超过原指导产量4.2-4.5万吨。

【俄罗斯铝业宣布启用Taishet铝冶炼厂(TaAZ)一期工程】俄罗斯铝业宣布启用Taishet铝冶炼厂(TaAZ)一期工程。一期计划年产低碳铝42.85万吨。Taishet的低碳铝将主要在挤压和轧制产品类别中销售。

【我国新能源汽车销售同比增长1.6倍，】工信部：2021年，我国新能源汽车销售完成352.1万辆，同比增长1.6倍，连续7年位居全球第一；搭载组合辅助驾驶系统的乘用车新车市场占比达到20%。

【我国汽车产销同比分别增长3.4%和3.8%】工信部：2021年，我国汽车产销分别完成2608.2万辆和2627.5万辆，同比分别增长3.4%和3.8%，结束了连续3年的下降趋势，为我国工业经济持续恢复发展、稳定宏观经济增长贡献了重要力量。

【Mysteel：12月重大项目开工投资额环比增长68%】据Mysteel不完全统计，2021年12月，全国26省（市、区）共开工4981个项目，环比增长3%；总投资金额4.5万亿元，环比增长68%，同比增长67%。部分地区紧抓12月，加速完成本年的投资计划，12月开工项目总投资额同环比均大幅度上升。

【2022年钢铁行业继续调控粗钢产量是必要的】冶金工业信息标准研究院党委书记、院长张龙强：从2021年的实践来看，粗钢产量压减有利于抑制进口铁矿石价格过快上涨，推动行业利润持续改善，并有利于产业集中度提升。2022年钢铁行业继续调控粗钢产量是必要的。

【美国农业部预计1月美国大豆期末库存为3.50亿蒲式耳 低于预期】美国农业部预计1月美国棉花期末库存为320万捆，分析师预期346万捆，USDA之前预计为340万捆；预计1月美国小麦期末总库存为6.28亿蒲式耳，分析师预期6.0926亿蒲式耳，USDA之前预计为5.98亿蒲式耳；预计1月美国大豆期末库存为3.50亿蒲式耳，分析师预期3.5319亿蒲式耳，USDA之前预计为3.40亿蒲式耳；预计美国玉米期末库存为15.40亿蒲式耳，分析师预期14.8315亿蒲式耳，USDA之前预计为14.93亿蒲式耳。CBOT大豆、玉米、豆油、豆粕、小麦主力合约短线下跌。

【USDA下调美国棉花产量和年末库存预估】美国农业部周三公布的1月供需报告显示，美国2021/22年度棉花产量预估为1,762万包，12月预估为1,828万包。美国2021/22年度棉花年末库存预估为320万包，12月预估为340万包。美国2021/22年度棉花收割面积预估为997万英亩，12月预估为992万英亩。但报告将美国2021/22年度棉花出口量预估下调50万包至1500万包。

【CONAB预计2021/22年度棉花产量同比提高14.8%】外媒1月11日消息：巴西农业部下属国家商品供应公司（CONAB）周二发布月度报告，预计2021/22年度巴西棉花产量为270万吨，比上年提高14.8%。

Part 4【证券资讯】

中国证券报

(1) 北京冬奥会特许商品年货节开启

1月12日，工作人员在展示“点燃冬奥”倒计时系列纪念章。当日，“冬奥闹新春”——北京冬奥会特许商品年货节在北京2022官方特许商品旗舰店开幕。北京冬奥组委和特许经营企业代表出席开幕式。

 (2) 上证50ETF规模超700亿元 机构布局蓝筹意图明显

1月12日，华夏上证50ETF规模突破700亿元，创历史新高，并坐稳股票型ETF规模榜首位置。近一个月以来，其他宽基ETF同样迎来规模增长，超330亿元资金“喂肥”了主要宽基ETF。基金人士表示，资金频频流入宽基ETF，代表投资者对于价值蓝筹股的布局意愿升温。

上海证券报

(1) 中上协报告显示：上市公司日趋聚焦主业 研发投入持续增长

中国上市公司协会（下称“中上协”）日前通过公开信息、公司问卷、监管实践等渠道，对上市公司相关数据进行收集整理和分析，形成了系列报告。

 (2) 同城配送商业模式趋稳 玩家抢滩千亿市场却难分杯羹

随着商流和信息流的打通，不少平台都可以提前预测客户需求，不少货物可以提前放到前置仓。由此，快递行业正在出现“跨城业务”转“同城业务”的新趋向。闪送副总裁杜尚骉认为，如何优化同城快递业务，未来同城也要中转的传统模式或也会改变。