主要内容：

☀    国内外消息：1）美联储公布 5月货币政策会议纪要。由于不确定因素的增加 ， 美联储鸽派情绪累积 ，但 6 月大概率加息 。美联储加息将增加新兴市场货币贬值压力，人民币贬值压力也将加大，央行是否会跟随加息值得市关注。2）美国 、欧元区 、德国和法国陆续了五月PMI初值 ，除 美国 、 法国 I PMI  制造业外 ， 其余数据均低于预期 ， 纷纷创逾一年新低 。美国 PMI 数据持续好于预期，美国经济复苏势头良好，相比来说欧洲 PMI数据比较疲弱，这种美强欧弱的经济局面也给强势美元提供了更强的支撑，未来美元走强势头或将持续。3）上周四 美国总统特朗普宣布取消美朝领导人原定于6月12日在新加坡举行的会晤。这一消息导致美朝地缘政治风险又起，市场波动剧烈，现货黄金日内涨 1%；美元兑日元一度跌破 109。目前来看美朝会谈大门暂时还未完全关闭，未来朝鲜地缘政治风险或将持续。4）从高频监测数据看，工业生产 持续 旺盛，但终端需求依旧 疲软。生产方面，发电耗煤增速再创新高，汽车轮胎开工率也持续回升，高炉开工率继续回升，玻璃开工率维持平稳，显示近期工业生产持续旺盛；价格方面，主焦煤、钢铁、水泥、玻璃价格持续上升，原油高位震荡，下游农产品有所反弹、动力煤、有色、铁矿石价格小幅下跌；库存方面，原油库存有所增加，焦煤、铁矿石库存小幅增加，有色、钢铁库存小幅下降；下游需求方面，汽车零售5月整体增速有所下降，房地产销售仍然低迷；下游需求疲软，地产仍弱，但土地成交市场依然较好，资金面持续宽松。

☀     投资策略：股市：做多绩优中小创板块股票。债券：短期有回调风险。商品：继续看多原油，战略做空黑色，跨品种方面多有色空黑色。

☀     风险提示：美股暴跌，全球通胀超预期上升，货币政策进一步收紧，地缘政治风险加剧。

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大陆期货宏观周报2018-5-27.pdf