主要内容：

☀    国内外政策与消息：1）6 月 25 日美放风限制中企投资，6 月 27 日立场软化。2）“不升级不退缩” 加拿大出台 126 亿美元报复性关税清单。3）6 月 26 日市场传闻国开行棚改项目合同审批权收归总行，今年将以实物安置为主。4）中国 6 月 PMI51.5 连续 23 个月位于荣枯线上方。但中国 6 月制造业活动小幅放缓，制造业进出口总体有所放缓。

☀     国内宏观经济跟踪：从高频监测数据看，工业生产总体趋稳，工业品价格总体上升。生产方面，发电耗煤增速回升，玻璃开工率和汽车轮胎开工率开始回升，高炉开工率略降，显示工业生产短期保持平稳。价格方面，煤炭、铁矿、钢铁、有色、水泥价格高位略微回落，原油价格大幅上涨，下游农产品价格继续下跌。库存方面，上游炼焦煤、煤炭库存上升，铁矿石库存下降，原油库存回落，有色库存略降；中游钢铁库存整体略有回升；下游需求方面，汽车零售 6 月整体增速继续下降，房地产销售环比下降，同比继续下降，下游需求边际趋弱。资金面宽松，土地成交市场保持平稳。

☀     大类资产配资策略：国际上宏观经济走向过热，股票由中性配置调味低配；商品方面，工业品低配，原油、农产品中性配置；债券方面，由低配调升至中性配置。国内方面，股票低配、商品中，做多原油、农产品、做空黑色等工业品，做多债市。

☀     风险提示：全球贸易战风险、国内流动性收紧。

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大陆期货宏观周报2018-7-1.pdf