主要内容：

☀    上周大盘整体大幅下跌，其中上证指数跌 1.47%报 2847.42；深证成指跌0.32%报 9379.47，中小板指数跌 0.39%报 9492.29； 创业板指数涨 3.68%报 1606.71。板块表现方面，申万一级行业涨跌不一，其中跌幅最深的板块分别为房地产板块跌 6.58%；钢铁板块跌 5.74%。涨幅居前的板块有计算机涨 7%，国防军工涨 4.53%。在宏观面 PMI 不及预期呈中性偏弱，政策消息面央行强调保持市场流动性合理充裕的利好，股市流动性边际好转以及 MPA 年终考核结束和央行定向能降准释放的 7000 资金将于 7月 5 日执行的利好，市场情绪整体偏暖和技术面支撑较强的情况下，本周 A 股估大概率企稳回暖；但中长期受经济基本面下行预期、A 股盈利将下滑、贸易战风险逐提升的影响，A 股筑底反弹的时机还未成熟，或有进一步下跌的可能。

☀   投资建议：在宏观面 PMI 不及预期呈中性偏弱，政策消息面央行强调保持市场流动性合理充裕的利好，股市流动性边际好转以及 MPA 年终考核结束的利好，市场情绪整体偏暖和技术面支撑较强的情况下，本周 A 股估大概率企稳回暖；但中长期受经济基本面下行预期、A 股盈利将下滑、贸易战风险逐提升的影响，A 股筑底反弹的时机还未成熟。策略上，在股指短期筑底反弹的情况下，建议空头减仓，多头继续观望或者低仓位介入；套利方面，跨品种套利建议多 IC 空 IH。IF 运行区间：3769-3700；IH 运行区间：2393-2600；IC 运行区间：4952-5400.

☀     风险提示：美联储缩表风险、央行重新收紧流动性、经济基本面弱于预期。

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大陆期货股指周报2018-7-1.pdf